Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin stufen die Aktien von LPKF Laser (WKN 645000) mit "reduzieren" ein.

Im ersten Quartal habe LPKF Laser & Electronics erfreuliche Aufträge verzeichnen können. Zum einen sei Ende Januar ein zusätzlicher Auftrag für einen MicroLine Laser in Höhe von wiederum EUR 1,1 Mio. gewonnen worden, nachdem bereits der gleiche Kunde im Dezember 2001 den ersten Auftrag gegeben habe. Das Anwendungsgebiet sei die medizinische Sensorik. Zum anderen sei an eine Forschungseinrichtung in Baden-Württemberg zum ersten Mal ein 3D MID-Laser verkauft worden. Das Auftragsvolumen habe EUR 350.000 betragen. Ende März sei der Auftragsbestand mit EUR 5,5 Mio. bekannt gegeben worden.

Im zweiten Quartal zeichne sich aber eine Abschwächung ab. Zurückzuführen sei dies auf die weiterhin unklare gesamtwirtschaftliche Entwicklung. Im Bereich der medizinischen Sensorik erwarte das Unternehmen aber noch Folgeaufträge von zwei weiteren MicroLineLasern im Laufe diesen Jahres. Den Kunden habe das Unternehmen bisher noch nicht genannt.

Die Guidance des Managements für das laufende Geschäftsjahr sei Ende März 2002 bekannt gegeben worden. Bei einem Umsatz von EUR 29,8 Mio. solle ein EBIT von EUR 4,9 Mio. und ein Jahresüberschuss von EUR 2,5 Mio. erzielt werden, was einem EPS-Ergebnis von EUR 0,24 entspräche. Die Analysten-Prognosen beliefen sich auf EUR 28,5 Mio. beim Umsatz , beim EBIT auf EUR 4,8 Mio. und beim Jahresüberschuss auf EUR 1,8 Mio. oder auf ein EPS von EUR 0,16. Für das Geschäftsjahr 2003 schätze man einen Gewinn von EUR 0,30 je Aktie. Bei Anwendung der PEG-Ratio von 1,0 und unterstellten gleichbleibenden Margen ergäbe sich daraus ein angemessener Kurs von knapp EUR 7,00. Das DCF-Modell ergebe einen Wert von etwa EUR 8,00.

Es sei richtig, dass LPKF seit Sommer vergangenen Jahres eine der am besten performenden Aktien im Technologiesegment des Neuen Marktes gewesen sei. Gleichwohl LPKF mit dem MicroLineLaser momentan über ein konkurrenzlos gutes Produkt verfüge, erscheine der Kurs schon reichlich hoch. Zudem seien die Analysten-Gewinnschätzungen auch unterhalb der Konsensschätzung von einem EPS von EUR 0,22 fürs Geschäftsjahr 2002 und 0,36 fürs Geschäftsjahr 2003.

Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin bleiben bei ihrer "Reduzieren"-Empfehlung für die LPKF Laser-Aktie.