Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478/ WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" auf "hold" herab.

Nach dem enttäuschenden Fehlschlag mit der BUILD-3-Studie, bei der der primäre Endpunkt des Nachweises der statistisch bedeutenden Reduzierung von Mortalität/Morbidität in Patienten mit idiopathischer pulmonaler Fibrose (IPF) nicht erreicht worden sei, stufe man Actelion herunter. Die zusätzliche Anwendung von Tracleer bei IPF sei ein Eckstein der Anlagethese der Analysten gewesen, da sie es ihnen ermöglicht hätte, die Umsatzprognose anzuheben. Wichtiger jedoch sei noch, dass es hier eine operative Hebelwirkung gegeben hätte, da nahezu die selbe Verkaufsgruppe, die bei Tracleer eingesetzt werde, auch bei Tracleer in IPF hätte tätig sein können.

Die Details der BUILD-3-Studie würden im Rahmen der Internationalen Konferenz der American Thoracic Society (ATS) Mitte Mai von Dr. King, einem der wichtigsten Meinungsführer im Bereich idiopathische pulmonale Fibrose (IPF), präsentiert. CEO Clozel habe gesagt, dass die BUILD-3-Studie trotz des verfehlten Endpunkts frühere Erkenntnisse bestätigt habe. Aus den Informationen des CEO schließe man, dass der Misserfolg der Studie höchstwahrscheinlich darauf zurückzuführen sei, dass zu wenige Patienten involviert gewesen seien (mangelnde Beteiligung).

Deshalb werde Actelion ihre explorative Phase-II-Studie zur Behandlung von IPF mit Macitentan fortsetzen. Die Rekrutierung sollte den Erwartungen zufolge bis Ende 2010 abgeschlossen sein, womit die Daten Ende 2011 vorliegen dürften. Der nächste Impulsgeber für Actelion sei die Genehmigung von Zavesca durch die US-Gesundheitsbehörde FDA für die Behandlung von Niemann Pick C.

Die Analysten würden ihre Annahme zum risikoadjustierten Beitrag von Tracleer zur Anwendung bei IPF ausklammern und deshalb ihre Umsatz- und Gewinnerwartungen um 3%, 3% und 6% für die Geschäftsjahre 2010, 2011 und 2012 verringern.

In den kommenden zwölf Monaten sehe man Clazosentan als einen möglichen Auslöser in der klinischen Phase-III-Studie. Angesichts des hohen Risikos von Schlaganfall und schlaganfallartigen Indikationen sei man, bevor der Auslöser eintrete, hinsichtlich einer Investition vorsichtig.

Die Analysten von Vontobel Research reduzieren die Einstufung für die Aktie von Actelion auf "hold" mit einem Kursziel von CHF 50. (Analyse vom 02.03.2010) (02.03.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.