Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Vorzugsaktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) unverändert mit "verkaufen" ein.

Die Drägerwerk AG sei 1889 in Lübeck gegründet worden und werde in fünfter Generation von der noch immer mehrheitlich beteiligten Gründerfamilie geführt. In den letzten Jahren sei eine Fokussierung auf die Kernaktivitäten Sicherheitstechnik (Dräger Safety) und Medizintechnik (Dräger Medical) erfolgt. Diese böten beispielsweise Schutzbekleidung und Produkte zur Messung von Luftverunreinigungen bzw. Lösungen für den klinischen Akutbereich sowie für den Sektor Home Care an.

Im Teilkonzern Dräger Medical übernehme die Muttergesellschaft den 25-prozentigen Minderheitsanteil von der Siemens AG wieder für einen Kaufpreis in Höhe von insgesamt 250 Mio. EUR. Damit entfalle die Beteiligung der Münchener am Gewinn. Ferner dürften die Lübecker mit dieser Transaktion Einsparungen von jährlich rund 10 bis 15 Mio. EUR generieren. Die Eigenkapitalquote habe per 30.09.2009 29,2 Prozent betragen.

Das vergleichsweise spät beschlossene Turnaround-Programm zur Optimierung der Kostenstruktur habe schneller und in größerem Umfang als von den Analysten angenommen Wirkung gezeigt. Entsprechend hätten sie die Ertragserwartungen nach oben korrigiert. Die positiven Revisionen dürften auf dem gegenwärtigen Kursniveau allerdings ausreichend Berücksichtigung gefunden haben.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse bestätigen vor diesem Hintergrund ihre Verkaufsempfehlung für die Drägerwerk-Aktie. (Analyse vom 16.03.2010) (16.03.2010/ac/a/t)