Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) ein langfristiger Kauf.

Das Unternehmen sei in einer lukrativen Nische tätig, was anhand der guten Geschäftsentwicklung in 2009 eindrucksvoll deutlich werde. Das Umsatzminus sei trotz der weltweiten Wirtschaftskrise mit 4% auf 436,5 Mio. Euro vergleichsweise gering gewesen. Darüber hinaus seien trotz sinkender Einnahmen die Gewinne gestiegen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sei um 28% auf 43 Mio. Euro gewachsen. Die EBIT-Marge habe sich von 7,4% auf 9,9% erhöht.

Und auch unter dem Strich sehe es glänzend aus. Mit 33,4 Mio. Euro habe der Konzern einen Rekordprofit erwirtschaftet. Im Vorjahr habe der Überschuss 2,8 Mio. Euro betragen und sei durch eine einmalige Belastung aus dem Verkauf des Geschäfts mit Aluminiumheizkörpern beeinträchtigt worden. Die deutlich gestärkte Ertragskraft sei nach Angaben des Vorstands neben niedrigeren Beschaffungspreisen vor allem auf verschiedene operative und organisatorische Maßnahmen zurückzuführen, die 2008 eingeleitet worden seien und im Berichtsjahr erste Früchte getragen hätten.

Von den Gewinnsteigerungen sollten auch die Aktionäre profitieren. Zehnder setze seine Dividendenpolitik der letzten Jahre fort, die 2008 aufgrund der Einmalbelastungen unterbrochen worden sei. Während für 2007 noch 45 CHF je Inhaberaktie gezahlt worden seien, seien es für 2008 nur 4,30 CHF gewesen. Für 2009 schlage der Vorstand mit 52 CHF nun wieder deutlich mehr vor.

Effiziente Heizkörper und intelligente Lüftungssysteme seien wichtige Bestandteile bei der energetisch sinnvollen Modernisierung von Gebäuden. Damit lasse sich gutes Geld verdienen und Zehnder dürfte auch in den kommenden Jahren von den Bemühungen, Energie einzusparen, profitieren. Nicht zuletzt auch durch staatlich geförderte Programme und weitere eigene Neuentwicklungen. Dies sollte sich auch in den Zahlen bemerkbar machen.

Zusammen mit einer moderaten Bewertung (KGV 2010e: 14) sowie soliden Bilanzkennziffern, ist die Aktie von Zehnder nach Meinung der Experten der "BÖRSE am Sonntag" daher langfristig interessant. Zum Timing eines Kaufs könnte auf CHF-Basis ein nachhaltiger Ausbruch über die Widerstandszone von 1.650 bis 1.699 CHF infrage kommen, an der man jüngst schon gekratzt habe. In Euro sei die entsprechende Marke bereits deutlicher geknackt worden. (Ausgabe 13 vom 04.04.2010) (06.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.