Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sulzer (ISIN CH0038388911/ WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Sulzer habe im 1. Quartal 2010 einen soliden Bestellungseingang verzeichnet, der mit Aufträgen in Höhe von CHF 817 Mio. klar über den Analysten- und den Konsensschätzungen liege (E: CHF 735 Mio., C: CHF 745 Mio.). Dies entspreche einem Rückgang von 3% gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres, bedeute aber ein sequenzielles Wachstum von 11%, was eine allmähliche Erholung bestätige.

Die größten positiven Überraschungen seien von den beiden, mit Projekten verbundenen Divisionen Pumps und, noch stärker, von Chemtech gekommen. Obwohl Pumps eine herausfordernde Vergleichsbasis (-13% im Jahresvergleich) gehabt habe, habe die Division ein solides sequenzielles Wachstum von 7% gegenüber dem 4. Quartal 2009 aufgewiesen. Trotzdem sei noch keine klare Erholung bei Projektaktivitäten erkennbar und Sulzer erwarte, dass der Auftragseingang im Jahr 2010 geringer sein werde.

Das Wachstum bei Chemtech habe im Jahresvergleich 27% und sequenziell 32% erreicht. Dies sei auf einige größere, lang erwartete Projekte aus der kohlenwasserstoffverarbeitenden Industrie zurückzuführen. Das Management gehe daher davon aus, dass der Auftragseingang bei Chemtech über dem vergangenen Jahr liegen werde. Metco und Turbo Services hätten um 4% über der Schätzung der Analysten gelegen und würden damit den Trend einer stabilen Erholung bestätigen.

Sulzer habe seine Vorschau für den Auftragseingang im Jahr 2010 von "unter dem Vorjahr" auf "auf Vorjahresniveau" angehoben, was nach dem soliden Auftragseingang im 1. Quartal 2010 auf das steigende Vertrauen des Managements in eine Erholung hindeute.

Sulzer sei überraschend gut ins Jahr 2010 gestartet. Interessanterweise hätten die beiden spätzyklischen Projektdivisionen Chemtech und Pumps ein beeindruckendes Wachstum erzielt, was die Analysten in ihrer Anlageempfehlung bestätige. Für das Geschäftsjahr 2010E würden sie ihre Auftrags- und Umsatzprognose um 2 bis 3% erhöhen und ihre Margenschätzung praktisch unverändert belassen.

Das "buy"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Sulzer-Aktie bleibt bestehen und sie nehmen ihr Kursziel von CHF 120 in positive Revision. (Analyse vom 15.04.2010) (15.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.