Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Die Ergebnisse zum ersten Quartal 2010 hätten die Konsensschätzungen übertroffen, das EBIT vor Sonderposten habe sogar über dem oberen Ende des Konsensbereichs gelegen. Die Analysten würden ihre Schätzungen überprüften, damit jene das starke operative Geschäft (EPS 2010E um 12% angehoben) widerspiegeln würden, obgleich sie den erhöhten Ausblick noch immer als zu konservativ erachten würden. Sie hätten jedoch ihre Prognosen für 2010 und 2011 nur geringfügig angepasst.

Die Analysten würden jetzt Umsatzwachstum von 6,5% oder 9,5% in der Lokalwährung voraussagen (Vorgabe: 4 bis 6% in der Lokalwährung) sowie eine bereinigte EBIT-Marge (unter Ausschluss von Sonderposten) von 7,4% (Vorgabe: wenigstens das Niveau des Geschäftsjahres 2008, also mehr als 6,6%).

Zunehmende Volumen hätten zu einer weiteren Verbesserung der Kapazitätsauslastung in Folge geführt, die im ersten Quartal 2010 bei 75% gelegen hätten (nach einem Wert in den hohen 60ern im vierten Quartal 2009). Gleichzeitig bewege sich die Preisentwicklung wieder im positiven Bereich (+1% im Quartalsvergleich), da Rohstoffpreise weiter gestiegen seien (3% im Quartalsvergleich). Die Geschäftsleitung sage für das Geschäftsjahr 2010 eine Steigerung der Rohstoffpreise von 4 bis 5% voraus, womit sie mit Wettbewerbern gleichauf liege. Die Analysten würden erwarten, dass die Preisgestaltung mit einer Verzögerung von 1 bis 2 Quartalen nachziehe.

Das Unternehmen werde die hohe Liquidität in der Bilanz belassen, um handeln zu können, wenn sich Gelegenheiten ergeben würden, aber Clariant suche noch nicht aktiv nach Übernahmezielen.

Die positive Anlagebeurteilung der Analysten bleibe unverändert. Die Aktie von Clariant biete den Anlegern eine der vielversprechendsten Turnaround-Stories in der Chemieindustrie. Die abschließende Restrukturierung des Unternehmens sei unaufhaltsam auf dem Vormarsch und Sparmaßnahmen - unterstützt von sich erholenden Märkten - hätten sogar größere Auswirkungen auf die GuV. Dennoch würden die Aktien weiterhin gegenüber den Schweizer und internationalen Wettbewerbern mit beträchtlichen Abschlägen (20 bis 40%) gehandelt, weshalb sich den Anleger ein attraktives Aufwärtspotenzial biete.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "buy"-Rating und an ihrem auf SOTP basierenden Kursziel von CHF 19 für die Clariant-Aktie fest. (Analyse vom 30.04.2010) (30.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.