Amsterdam (aktiencheck.de AG) - Gerard Rijk und Marco Gulpers, Analysten der ING, stufen die Aktie von SABMiller (ISIN GB0004835483/ WKN 861038) nach wie vor mit "sell" ein.

Umsatz und EPS des Geschäftsjahres 2010 hätten im Wesentlichen den Markterwartungen entsprochen. Im zweiten Halbjahr habe das Unternehmen bei der EBITA-Marge einen Rückgang von 30 Basispunkten hinnehmen müssen, nachdem diese in der ersten Jahreshälfte um 60 Basispunkte angestiegen sei. Mit Blick auf die einzelnen Regionen sei die EBITA-Entwicklung in Europa besser als erwartet ausgefallen, während das Asien-Geschäft enttäuscht habe. Vor allem in Indien und Vietnam sei das EBITA unerwartet schwach gewesen. Die Nettoschulden des Unternehmens seien im Geschäftsjahr 2010 mit 8,3 Mrd. USD auf hohem Niveau geblieben und hätten 0,5 Mrd. USD über der Prognose der ING gelegen.

Es sei davon auszugehen, dass SABMiller einen schwierigen Start in das Geschäftsjahr 2011 erleben werde. In der zweiten Jahreshälfte könnte sich allerdings eine Verbesserung einstellen. Bei der ING habe man nun die bereinigte EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2011 um 3% auf 1,80 USD reduziert (KGV: 15,0). Man sei der Auffassung, dass die EPS-Konsensschätzung für SABMiller weiterhin zu hoch angesetzt sei und vermutlich um 5-10% sinken werde. Das Kursziel für die Aktie habe man von 15,58 GBP auf 18,00 GBP nach oben korrigiert.

Die Analysten der ING vergeben für den Anteilschein von SABMiller das Rating "sell". (Analyse vom 24.05.10) (24.05.2010/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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