Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) von "halten" auf "kaufen" hoch.

Am 14.06.2010 habe Drägerwerk eine Ad-Hoc-Meldung veröffentlicht, in der die Guidance für das Gesamtjahr 2010 überraschend angehoben worden sei. Das Management gehe aufgrund der anhaltend guten Geschäftsentwicklung auch in den Monaten April und Mai nun von einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich aus (zuvor niedrig-einstellig) und erwarte eine EBIT-Marge in der Bandbreite zwischen 7 und 8% (zuvor 5 bis 6%).

Zur guten Geschäftsentwicklung hätten eine gute Auftragslage und gute Umsatzentwicklung insbesondere in den Regionen Amerika und Asien-Pazifik, eine unverändert positive Produktmixverschiebung zum margenstärkeren Geräte- und Industriegeschäft, die planmäßig fortgeführten Einsparungen aus dem Turnaround-Programm (Nettoeinsparungen 2010 in Höhe von 25 Mio. EUR, 10 Mio. EUR Implementierungskosten) und die positiven Währungseffekte beigetragen.

Zudem sei es Drägerwerk gelungen, das im vierten Quartal 2009 vollständig abgeschriebene Tieftauchsystem zu verkaufen. Dies werde im Geschäftsjahr 2010 mit einem höheren einstelligen Millionenbetrag positiv zum Ergebnis beitragen (mache auf der EBIT-Margenseite rund 50 BP aus). Änderungen aus der Bewertung der Siemens-Barzahlungsoptionskomponente würdden in der Guidance im übrigen keine Berücksichtigung finden.

Die Analystenschätzungen für das Gesamtjahr 2010 habe man nach oben angepasst. Anstatt von 3% Umsatzwachstum gehe man nun von 5% aus. Bei der EBIT-Marge erwarte man eine Verbesserung auf 7,5%. Beim Ergebnis je Aktie erwarte man statt 4,30 EUR nun 5,64 EUR. Auch für die Folgejahre gehe man nun von einem dynamischeren Umsatz- und Ergebniswachstum aus. Auf Basis des DCF-Analystenmodells ergebe sich aktuell ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 60 EUR.

Das Anlageurteil der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Vorzugsaktie von Drägerwerk lautet "kaufen". Das Kursziel werde von 57 EUR auf 60 EUR erhöht. (Analyse vom 15.06.2010) (15.06.2010/ac/a/t)