Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Wal-Mart-Aktie (ISIN US9311421039/ WKN 860853) weiterhin mit "kaufen" ein.

Im ersten Quartal habe der Umsatz um sechs Prozent gesteigert werden können. Der Gewinn je Aktie habe mit USD 0,88 um drei Cent über den Konsensusschätzungen gelegen. Das internationale Geschäft wachse weiterhin sehr stark. Die Umsätze seien in Q1 um mehr als 21% gestiegen. Es gebe weiterhin starkes Wachstum in China und Brasilien.

Im zweiten und dritten Quartal seien zahlreiche Geschäftseröffnungen geplant, um die Expansion voranzutreiben. So übernehme zum Beispiel die britische Tochter Asda die Filialen (193 Filialen) des dänischen Wettbewerbers Netto in Großbritannien.

Es finde bei Wal-Mart die Forcierung der Eigenmarken. Diese würden aktuell nur rund 16% des Umsatzes ausmachen (bei der Konkurrenz rund 25%). Weitere Kostensenkungen sollten mit Hilfe einer ausgeklügelten Logistik ermöglicht werden.

Wal-Mart plane einen Aktienrückkaufprogramm in Höhe von USD 15 Mrd.

Es sei ein leichter Rückgang der Bruttogewinnmarge aufgrund von Produktmix-Veränderungen zu verzeichnen. Im Absatzmarkt USA seien die Verkäufe um 1,4% gesunken. Um diesen Rückgang entgegenzuwirken, habe Wal-Mart für einen Warenkorb aus 22 Nahrungsmittel und Haushaltsprodukte bestehend die Preise um satte 30% gesenkt. Fortschritte hätten allerdings beim operativen Ergebnis mit einem Plus von 5,6% erzielt werden können.

Die größte arbeitsrechtliche Sammelklage (Diskriminierung der Frauen) berge Risiken. Eine Verurteilung könnte den Konzern Milliarden US-Dollar kosten.

Den konservativen Ausblick, den Wal-Mart für das zweite Quartal gegeben habe, sei vor allem auf die nach wie vor schwierige Konsumsituation in den USA zurückzuführen. Um die Kundenfrequenz zu erhöhen, sei der Konzern weiterhin bestrebt, die Produktpreise tief zu halten beziehungsweise mit neuen Rabattaktionen die Kunden anzulocken. Um der US-Schwäche entgegenzuwirken, stehe daher die Erschließung neuer Märkte im Vordergrund.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben daher aufgrund der starken globalen Ausrichtung bei ihrer "kaufen"-Einschätzung für die Wal-Mart-Aktie. (Analyse vom 15.06.2010) (15.06.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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