Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) weiterhin mit "kaufen" ein.

Am 5. August veröffentliche Drägerwerk die Zahlen für das zweite Quartal 2010. Man erwarte sowohl auf der Umsatzseite, als auch beim operativen Ergebnis eine deutliche Steigerung gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres aber auch gegenüber dem schon stärkeren ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres.

Die deutliche Umsatz- und Ergebnisverbesserung sei getrieben von:

- dem verbesserten Produktmix (inklusive Verschiebung hin zum margenstärkeren Geräte- und Industriegeschäft),

- der guten Auftragslage und Geschäftsentwicklung in den Regionen Amerika und Asien-Pazifik,

- positiven Effekten aus dem eingeleiteten Turnaround-Program (rund 25 Mio. EUR in 2010 zu erwarten, davon der Großteil im ersten Halbjahr)

- positiven Währungseffekten.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass die FY Guidance insbesondere beim operativen Ergebnis zu konservativ sei. Demzufolge gehe das Management davon aus, dass das Umsatzwachstum nur im mittleren einstelligen Bereich liege sowie eine EBIT-Marge von 7 bis 8% erzielt werde.

Man gehe auch für die zweite Jahreshälfte von einer anhaltend guten Geschäftsentwicklung mit einem traditionell starken Q4 aus. Jedoch dürften die positiven Effekte durch den verbesserten Produktmix, aber auch resultierend aus dem Turnaround sich weniger tragend auswirken als im ersten Halbjahr (Basiseffekte geringer). Auf Basis des DCF-Modells ergebe sich ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 57 EUR.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe behalten die Kaufempfehlung für die Vorzugsaktie von Drägerwerk unverändert bei. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 57 EUR. (Analyse vom 30.07.2010) (30.07.2010/ac/a/t)
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