Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059/ WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.

Holcim halte seine Capital Market Days in St. Louis (USA) ab, wo die neueste Anlage, Ste. Genevieve, im Juni in Betrieb genommen worden sei. CEO Markus Ackermann und die lokalen Manager (Holcim North America) hätten sich in ihren Reden auf die Geschäftschancen und nicht auf das derzeitige Geschäftsumfeld konzentriert.

Das Management habe sich nicht speziell zu den Aussichten geäußert.

CEO Ackermann habe die folgenden Chancen hervorgehoben: APAC bleibe die weltweit am schnellsten wachsende Region. In Indien und China werde sich die Nachfrage nach Zement bis 2020 verdoppeln. Das zusätzliche operative EBITDA-Potenzial in Europa und Nordamerika betrage CHF 1,5 Mrd. Es werde hauptsächlich von Volumenwachstum und der künftig niedrigeren Kostenstruktur getragen. Die M&A-Aktivitäten würden sich auf Brasilien konzentrieren, und China werde sehr eng verfolgt. Im Rest der Welt setze man auf org. Entwicklung auf dem Rücken der nennenswerten internen Erfahrung.

Holcim US könne das EBITDA-Ziel von 33% bei einem konservativeren Volumenwachstum als von PCA vorhergesehen erreichen. Die Szenarien würden zwischen 15 und 37% (PCA 2013E: +37%) Volumenwachstum variieren, kombiniert mit einer Preissteigerung von USD 9 bis 16/t (seit 2007 Preisrückgang um USD 14/t).

Das Holcim-Management sei recht selbstbewusst, da man die Hausaufgaben in der Vergangenheit erledigt habe. Die Präsenz in Schwellenmärkten sei unvermindert stark, während die reifen Regionen nach wie vor wichtig seien und ein hohes Erholungspotenzial aufweisen würden. Das örtliche Management in den USA sei vom Aufschwung überzeugt, sei jedoch nicht sicher, wann er eintreten werde.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Holcim-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 76 gesehen. (Analyse vom 15.09.2010) (15.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.