Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478/ WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.

Actelion habe heute Morgen verkündet, dass die CONSCIOUS 2-Studie, im Rahmen welcher das Medikament Clazosentan bei 1.150 Patienten mit subarachnoidalen Blutungen wegen Vasospasmen (aSAH) getestet worden sei, den primären Endpunkt nicht erreicht habe.

Die Studie habe eine nicht signifikante (p=0.1) relative Risikoreduktion von 17% zugunsten von Clazosentan gezeigt. Es seien in dieser Studie keine neuen Sicherheitsrisiken entdeckt worden. Actelion werde bei der Bekanntgabe der Ergebnisse für das 3Q am 21. Oktober darüber informieren, wie es betreffend der CONSCIOUS 3-Studie weitergehen werde. Im Juni 2006 sei die Phasen-IIb-Studie (CONSCIOUS 1) gescheitert, da eine Verringerung von Vasospasm festgestellt worden sei, aber keine signifikanten Auswirkungen auf die Sterblichkeitsrate.

Das Finanzmodel der Analysten berücksichtige den Umsatz im Zusammenhang mit Clazosentan ab dem Geschäftsjahr 12 mit unbereinigtem Spitzenumsatz von CHF 500 Mio. Sie würden von einer Erfolgswahrscheinlichkeit von 50% ausgehen. Wenn Clazosentan abgestoßen werde, hätte dies nur minimale Auswirkungen auf die kurzfristigen Erträge. Clazosentan abzustoßen, würde ihre DCF-Bewertung um CHF 2 senken. Bis das Management von Actelion eine klarere Prognose zum Status des Programms gebe, würden sie ihre DCF-Bewertung unverändert bei CHF 71 belassen. Ihr Kursziel jedoch werde unabhängig von der DCF-Bewertung berechnet.

Das Scheitern der CONSCIOUS 2-Studie sei eine Enttäuschung. Bei der momentanen Bewertung von Actelion kalkuliere der Markt jedoch keinen Pipeline-Wert im Aktienkurs mit ein. Tracleer von Actelion bleibe weiterhin ein sehr erfolgreiches Medikament, das >95% des freien Cashflows antreibe.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Actelion mit "hold" ein. Das Kursziel liege bei CHF 45. (Analyse vom 27.09.2010) (27.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.