Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Yiqing Yang, raten zum Kauf der KINGHERO-Aktie (ISIN DE000A0XFMW8/ WKN A0XFMW).

Am 27.08.2010 habe die KINGHERO AG vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2010 veröffentlicht. Demnach hätten diese mit 32,9 Mio. EUR deutlich um über 50% über dem Vorjahreswert von 21,8 Mio. EUR gelegen. Entsprechend sei eine Belebung der Umsatzhöhe auch im zweiten Quartal zu beobachten. Nach 14,9 Mio. EUR im ersten Quartal seien im zweiten Quartal 18,0 Mio. EUR erzielt worden. Besonders erfreulich sei diese Entwicklung auch vor dem Hintergrund, dass das erste Quartal in China aufgrund des chinesischen Neujahrsfestes traditionell besonders stark sei, vergleichbar mit dem europäischen Weihnachtsgeschäft. Der weitere Umsatzzuwachs im zweiten Quartal mache deutlich, wie dynamisch die Entwicklung der Gesellschaft voranschreite.

Mit dem starken Umsatzzuwachs um mehr als 50% liege KINGHERO exakt in dem von den Analysten für 2010 erwarteten Wachstumsrahmen. Damit bestätige man nach den vorläufigen Umsatzzahlen die bisherige Umsatzschätzung von 71,7 Mio. EUR für das Geschäftsjahr 2010. Dies entspreche einer erwarteten Zunahme gegenüber 2009 von 47%. Sollte die Wachstumsdynamik des ersten Halbjahres also auch im zweiten Halbjahr aufrecht erhalten werden können, halte man auch ein Übertreffen unserer Umsatzprognose für nicht ausgeschlossen.

Im Rahmen der IPO-Studie vom 23.07.2010 hätten die Analysten für die Bewertung der KINGHERO AG die Annahme eines Bruttoemissionserlöses von 25,0 Mio. EUR bei einer höheren Verwässerung der Aktienanzahl auf 7,050 Mio. getroffen. Tatsächlich habe sich die Zahl der ausstehenden Aktien im Zuge des Börsengangs von zuvor 5,250 Mio. nur auf 6,125 Mio. Aktien erhöht und der Bruttoemissionserlös bei 13,1 Mio. EUR gelegen. Auch bei unveränderten Schätzungen ergebe sich entsprechend eine leichte Erhöhung des fairen Unternehmenswertes pro Aktie.

Nachdem die Analysten in der Researchstudie (IPO) vom 23.07.2010 gemäß ihres DCF-Modells einen fairen Unternehmenswert von 168,36 Mio. EUR errechnet hätten, ergebe sich unter Berücksichtigung des niedrigeren Bruttoemissionserlöses zwar ein um 11,9 Mio. EUR (25,0 Mio. EUR - 13,1 Mio. EUR) reduzierter neuer fairer Gesamtunternehmenswert von 156,46 Mio. EUR. Bezogen auf die aber auch niedrigere Anzahl der ausstehenden Aktien nach der durchgeführten Kapitalerhöhung von 6,125 Mio. Aktien, ergebe sich in Summe ein neuer leicht erhöhter fairer Wert pro Aktie in Höhe von 25,54 EUR (bisher: 24,54 EUR).

Auf dem aktuellen Kursniveau von 15,65 EUR ergebe sich für die Aktie der KINGHERO AG damit ein hohes Kurspotenzial von rund 60%. Mit einem KGV von 6,7 und 5,5 für 2010 und 2011 sei die Aktie sehr günstig bewertet.

Die bisherige "kaufen"-Einschätzung der Analysten der GBC AG für die KINGHERO-Aktie wird mit diesem Hintergrund bestätigt. Das Kursziel sehe man bei 25,54 EUR. (Analyse vom 31.08.2010) (31.08.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.