Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478/ WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold".

Actelion habe gestern seinen Gewinn im 3Q10 bekannt gegeben und danach eine Telefonkonferenz durchgeführt. Der Gesamtumsatz habe unter den Erwartungen gelegen. Währungseffekte hätten einen erwartungsgemäß deutlichen Einfluss von -5% gehabt.

Der Hauptbereich Tracleer habe aufgrund von Preisdruck und höheren Rückvergütungen die Prognosen nur um ca. 3% verpasst. Wie man bereits bei anderen Pharmaunternehmen gesehen habe, hätten die Gesundheitsreform in den USA und die Sparprogramme in Europa nicht nur zu tieferen Preisen geführt, aber auch zu einem schwierigeren Zugang zu Rückvergütungen.

Wenn Patienten mit pulmonaler arterieller Hypertonie (PAH) im frühen Stadium von einer Therapie profitieren könnten, sei der Diagnoseprozess dennoch langwierig. Die Rückvergütungen aufschieben, indem klare Beweise verlangt würden, führe zu längeren Beobachtungszeiten und ausgedehnte Diagnosen, manchmal von bis zu fünf verschiedenen Spezialisten.

Die Umsatzerträge von Ventavis seien aufgrund von schwierigerem Zugang ebenfalls schwach ausgefallen. Der Betriebsaufwand entspreche den Prognosen der Analysten, somit sei die operative Leistung deutlich (-25%) unter ihren Erwartungen gewesen.

Hedging-Gewinne hätten das Minus etwas ausgleichen können, wodurch die Prognose betreffend Nettogewinn nur um -11% verfehlt worden sei. Nach den verpassten Prognosen für das 3Q10 würden die Analysten ihre Schätzungen für das GJ10 und darüber hinaus um ca. -3% bis -5% verringern. Sie würden erwarten, dass die Konsensmeinungen ebenfalls dahin gehen würden.

Nach der anfänglichen Begeisterung, die durch einen Artikel im Wall Street Journal ausgelöst worden sei, könnten die derzeit vom Actelion-Verwaltungsrat überprüften strategischen Alternativen noch die folgenden Varianten enthalten: Verkauf des Unternehmens, Fusion mit einem anderen Anbieter von PAH-Medikamenten und Erwerb anderer Biotechnologieunternehmen. Möglicherweise sei das Gerücht einer Strategieüberprüfung aber auch den Medien zugespielt worden, um jedem Versuch einer feindlichen Übernahme durch einen "Bear Hug" eines opportunistischen Investors entgegenzutreten.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Actelion-Aktie zurzeit mit dem Rating "hold" und einem Kursziel von CHF 50 ein. (Analyse vom 22.10.2010) (22.10.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.