Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Vtion Wireless Technology-Aktie (ISIN DE000CHEN993/ WKN CHEN99) unverändert mit "kaufen" ein.

Vtion Wireless Technology habe heute die endgültigen Zahlen für Q3/2010 berichtet. Währungsbereinigt (Translationseffekt) ergebe sich für Q3/2010 nach Warburg Research-Berechnungen ein Umsatzwachstum von +2% gegenüber dem Q3/2009. Neben dem Translationseffekt seien die folgenden Faktoren die wesentlichen Treiber der Umsatzentwicklung:

- Mengenentwicklung: Gegenüber Q3/2009 dürften die abgesetzten Datenkartenmengen erheblich ausgeweitet worden sein. In Q3/2009 habe Vtion Wireless Technology 625 Tsd. Datenkarten abgesetzt. Die Menge dürfte um mehr als 15% (Warburg Research-Erwartungen) gesteigert worden sein.

- Preisentwicklung: Im gleichen Zeitraum habe Vtion Wireless Technology einen Rückgang des durchschnittlichen Absatzpreises von rund 10% zu verzeichnen gehabt. Wesentlicher Effekt auf die Umsatzentwicklung sei eine Ausweitung der abgesetzten Datenkartenmengen bei gleichzeitigem Preisrückgang von durchschnittlich ca. 10%.

Trotz der rückläufigen Preise habe die Bruttomarge von 31,5% in Q3/2009 auf 40,3% in Q3/2010 verbessert werden können. Die Steigerung sollte auf Skaleneffekte in der (ausgelagerten) Produktion zurückzuführen sein.

Vtion Wireless Technology habe angekündigt, neue Hardware-Produkte einzuführen und das Geschäftsmodell zu erweitern: Neben mobilen Datenkarten vermarkte Vtion Wireless Technology E-book reader und 3G Router. Aus Sicht des Managements von Vtion Wireless Technology werde in China verstärkt nach Software-Lösungen und Mehrwertdienstleistungen im Bereich "Mobile" nachgefragt werden. Daher sollten die vorhandenen Ressourcen und die Marke dazu genutzt werden, um verstärkt Lösungen und Produkte für das Servicegeschäft zu entwickeln.

Sowohl der Erweiterung der Hardware-Produktpalette als auch der geplante Ausbau des Servicegeschäfts sei positiv zu werten. Der Preisdruck bei mobilen Datenkarten dürfte sich in den kommenden Quartalen weiter fortsetzen. Eine Expansion in neue Produkt- und Geschäftsfelder könne perspektivisch ein hohes zusätzliches Umsatzpotenzial bedeuten, da Vtion Wireless Technology sowohl den Zugang zu den Mobilfunkgesellschaften als auch zu den Endkunden habe.

Auf Basis der Prognosen für 2011e sei die Aktie mit einem KGV von 6,1 sowie einem EV/EBIT von 1,4 gehandelt. Per Ende Q3/2010 liege die Nettoliquidität pro Aktie bei ca. EUR 5.

Das Rating der Analysten von Warburg Research für die Vtion Wireless Technology-Aktie lautet weiter "kaufen" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 16,60. (Analyse vom 25.11.2010) (25.11.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.