Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, bewertet die Alpiq Holding-Aktie (ISIN CH0034389707/ WKN A0M7J2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy".

Das GJ 10 sei von überschüssigen Stromerzeugungskapazitäten in Europa, der Anhäufung von Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie und der damit einhergehenden Wertminderung der Differenz zwischen Hoch- und Niedertarif sowie ungünstigen Wechselkursbewegungen gekennzeichnet gewesen. Nach Einschätzung der Analysten seien alle diese Minusfaktoren jedoch im gegenwärtigen Aktienkurs berücksichtigt.

Im Hinblick auf das vorläufige Ergebnis würden die Analysten einen Rückgang von EBIT und Gewinn um 9% im Vorjahresvergleich erwarten. Im Vorfeld der Veröffentlichung senken sie ihre EPS-Schätzung für das GJ 10 aufgrund der Wechselkurse um 3%. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Alpiq Holding in seinem Ausblick ein EBIT vorhersagen werde, das mindestens auf dem Niveau des Vorjahres liege. Dennoch würden sie glauben, dass das von ihnen auf CHF 50 Mio. pro Jahr geschätzte Kostensenkungsprogramm bereits im 4. Quartal 2010 angeschlagen habe und dass ihre EPS-Porgnose für das GJ 11 von CHF 23,8 (25,6) etwas konservativ sein könnte. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zum EBITDA dürfte bei 2,7 liegen.

Angesichts der Long-Positionen von Alpiq Holding und der Leverage bei möglichen Strompreiserhöhungen stufen die Analysten von Vontobel Research die Alpiq Holding-Aktie mit "buy" und einem Kursziel von CHF 480 ein. Ihrer Einschätzung nach seien die aufsichtsrechtlichen Auswirkungen, der schwache Devisenkurs und die laue Nachfrage alle im gegenwärtigen Preisniveau enthalten. (Analyse vom 10.02.2011) (10.02.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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