Paris (aktiencheck.de AG) - Stephen Reitman, Philippe Barrier und Erwann Dagorne, Analysten der Société Générale, bewerten die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003) unverändert mit "buy".

Am Samstag habe Porsche die Konditionen der Bezugsrechtsemission bekannt gegeben, welche das Unternehmen im vergangenen November zwecks Schuldensenkung angekündigt habe. Falls die Emission vollständig gezeichnet werden sollte, werde Porsche Kapital in Höhe von 4,89 Mrd. EUR aufnehmen können. Der Bezugspreis für neue Stamm- und Vorzugsaktien werde mit 38,00 EUR festgesetzt, was einen deutlichen Abschlag zum letzten Schlusskurs darstelle. Durch die Ausgabe von insgesamt 131,1 Mio. neuen Anteilen werde die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien von 175 Mio. auf 306,3 Mio. steigen.

Vor dem Hintergrund der Bezugsrechtsemission werde das Kursziel für die Porsche-Vorzugsaktie von 67,00 EUR auf 60,00 EUR gesenkt. Man weise darauf hin, dass die Fusion mit Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) entscheidend für den Shareholder Value sei. Die EPS-Prognose für Porsche sei von 7,62 EUR auf 7,06 EUR (2011) und von 9,02 EUR auf 8,10 EUR (2012) gesenkt worden, woraus sich ein KGV von 8,0 bzw. 6,9 ergebe.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für die Vorzugsaktie von Porsche weiterhin "buy". (Analyse vom 29.03.11) (29.03.2011/ac/a/d)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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