Wien (aktiencheck.de AG) - Johannes Mattner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Alcoa (ISIN US0138171014/ WKN 850206) weiterhin mit "halten" ein.

Der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsaktivitäten und exklusive Einmaleffekten habe sich auf USD 0,28 je Aktie belaufen. Damit hätten die Analystenschätzungen beim Gewinn (USD 0,27 je Aktie) knapp übertroffen werden können. Weiterhin zuversichtlich sei Alcoa hinsichtlich der globalen Aluminiumnachfrage für das Jahr 2011. Das Unternehmen erwarte hierbei ein Wachstum von zwölf Prozent, nach 13% in 2010.

Durch die deutliche Aufstockung des Investitionsbudgets (von USD 1,2 Mrd. in 2010 auf USD 1,9 Mrd. in 2011) und die notwendige Zuwendung zu den Pensionsverpflichtungen werde die Free-Cash-Flow-Generierung im Jahr 2011 deutlich belastet. Im ersten Quartal habe ein negativer Free-Cash-Flow zu Buche gestanden. Obwohl Alcoa seine Produktionskosten bereits deutlich habe senken können, hinke das Unternehmen noch immer hinter einigen Konkurrenten hinterher.

Der schwache USD präsentiere sich weiter als Belastungsfaktor. Alcoa verkaufe seine Waren zwar in USD, die Kosten bei den weltweit verteilten Produktionsstandorten würden aber in lokaler Währung anfallen. Beim Umsatz (USD 5,96 Mrd.) habe das Unternehmen leicht die Analystenschätzungen verfehlt (USD 6,06 Mrd.). Der Aluminiummarkt sollte auch im Jahr 2011 einen Angebotsüberschuss aufweisen.

Der US-Aluminiumhersteller Alcoa habe mit seinen Zahlen zum ersten Quartal 2011 die Erwartungen nicht ganz erfüllen können. Vor allem die Umsatzseite sei etwas hinter der Schätzung zurückgeblieben. Auch die negative Kursreaktion deute darauf hin, dass sich die Marktteilnehmer ein wenig mehr erhofft hätten. Auffallend sei auch gewesen, dass erneut sowohl von der Rohstoff- als auch von der Währungsseite Gegenwind gekommen sei. Am Ausblick des Unternehmens habe sich im Wesentlichen nicht viel verändert. Weiterhin sehe das Management in allen Endmärkten positive Wachstumsraten und erwarte dementsprechend auch eine klare Steigerung der globalen Aluminiumnachfrage. Nach Meinung der Analysten seien die positiven Aussichten aber schon durch die seit Jahresanfang gesehene starke Kursentwicklung eingepreist.

Dementsprechend behalten die Analysten der Raiffeisen Centrobank auch ihre "halten"-Einschätzung für die Alcoa-Aktie bei. (Analyse vom 21.04.2011) (21.04.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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