Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Vtion Wireless Technology-Aktie (ISIN DE000CHEN993/ WKN CHEN99) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Auf der Umsatzseite habe Vtion Wireless Technology einen schwachen Start in Q1/2011 gezeigt. Im Gegensatz dazu habe das EBIT im Rahmen der Erwartungen gelegen:

Der Umsatz sei gegenüber Q1/2010 um -52% auf EUR 12,6 Mio. zurückgegangen und habe damit dramatisch unter der Prognose von EUR 17 Mio. gelegen. Hauptgrund für den starken Umsatzrückgang sei ein Einbruch der Nachfrage nach mobilen Datenkarten in China. Gleichzeitig seien die Vermarktung und der Vertrieb der neuen Hardware-Produkte erst im Laufe von Q1/2011 gestartet, sodass wegbrechende Umsätze im Kerngeschäft noch nicht hätten aufgefangen werden können.

Das EBIT habe sich um -86% auf EUR 1 Mio. (WRe: EUR 1 Mio.) reduziert und die EBIT-Marge sei von 29% in Q1/10 auf 8% in Q1/11 zurückgegangen.

Vtion Wireless Technology habe zwar eine deutlich höhere EBIT Marge erzielen können als erwartet (berichtet: 8%, erwartet: 6%). Jedoch würden sich im dramatischen Umsatzrückgang die strukturellen Schwächen des Datenkartengeschäfts zeigen - und das obwohl die 3G-Penetration in China weiter < 5% liege. Unter dem Aspekt, dass das erste Quartal saisonal zu den stärkeren zähle, erscheine eine Erholung der Datenkartennachfrage als wenig wahrscheinlich.

Entsprechend müsse die Trendumkehr in der Umsatzentwicklung durch das Produktportfolio erreicht werden. Hier müsse aber ein Endkundenvertrieb aufgebaut werden. Des Weiteren bewege sich Vtion Wireless Technology in äußerst wettbewerbsintensiven Märkten. Daher bestehe das Risiko, dass Vtion Wireless Technology die Umsatz-Guidance (EUR 70 Mio. bis EUR 100 Mio.) im laufenden Geschäftsjahr verfehlen könnte.

Entsprechend würden weiter Katalysatoren für eine Erholung der Aktie fehlen, obwohl sie weiter deutlich unter Net Cash notiere (net cash: EUR 6,54).

Aufgrund der Risiken für die Umsatz-Guidance sowie das fehlende Vertrauen bleibt das Rating für die Vtion Wireless Technology-Aktie weiter bei "halten", so die Analysten von Warburg Research. Das Kursziel werde weiterhin bei 6,60 EUR gesehen. (Analyse vom 12.05.2011) (12.05.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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