Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Constantin Rohrbach, rät unverändert zum Halten der Celesio-Aktie (ISIN DE000CLS1001/ WKN CLS100).

Die Celesio AG habe ihre Zahlen für das Auftaktquartal 2011 bekannt gegeben. Demnach habe der Pharmagroßhändler trotz leicht gestiegener Umsatzerlöse sowie einer deutlich erhöhten Effektivität einen deutlichen Rückgang des Quartalsergebnisses hinnehmen müssen, der vor allem auf staatliche Sparmaßnahmen zurückzuführen gewesen sei. Bei einem Umsatzanstieg von 5.668 Mio. Euro auf 5.723 Mio. Euro habe sich das EBITDA gegenüber dem Vorjahr bedingt durch gestiegene Personalaufwendungen und sonstige betriebliche Aufwendungen um 8,3% auf 142 Mio. reduziert. Unterm Strich habe sich das Quartalsergebnis auf 54,7 Mio. Euro verringert, nach 59,5 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.

Zwar habe sich das Quartalsergebnis erwartungsgemäß rückläufig entwickelt, der Anstieg der Personalkosten, der allein 17 Mio. Euro Mehrkosten ausmache, sei für die Analysten jedoch nicht mit staatlichen Belastungen erklärbar.

Die Analysten der Nord LB gehen aufgrund der positiven Umsatzentwicklung bei moderaten Kostensteigerungen für 2011 von einem Ergebnis leicht unter dem Vorjahresniveau aus und empfehlen, die Celesio-Aktie weiterhin zu halten. Das Kursziel werde unverändert bei 17,50 Euro gesehen. (Analyse vom 20.05.2011) (20.05.2011/ac/a/d)