Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Telefónica-Aktie (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Das mobile Datensegment habe im ersten Quartal 2011 mit einem Plus von 18,6% weiter stark zugelegt und manifestiere seine Position als Schlüssel-Wachstumstreiber. Der noch relativ neue Smartphone-Markt und die geringe mobile Breitband-Penetrationsrate (in Lateinamerika erst bei 12%) würden noch großes Ertragspotenzial in sich bergen.

Im März 2011 habe Telefónica erstmals die Marke von 290 Millionen Anschlüssen übertreffen können. Der Fokus auf eine qualitative Produktpalette ("Qualität statt Quantität") und das Anbieten neuer Services (z.B. mobiles Breitbandsegment) habe zu einem organischen Kundenwachstum von über 6% im Jahresvergleich geführt.

Telefónica habe seinen organischen Umsatz auf Jahressicht um 1,4% auf EUR 15,4 Mrd. (Konsens EUR 15,5 Mrd.) steigern können. Erfreulich habe sich hier die Entwicklung am lateinamerikanischen (+5,7%) und europäischen (+2,4%) Markt gezeigt, welche das Umsatzminus von 5,7% in Spanien habe ausgleichen können.

Beim operativen Gewinn vor Abschreibungen (OIBDA) habe Telefónica auf organischer Basis einen leichten Rückgang um 1% auf EUR 5,57 Mrd. (Konsens EUR 5,61 Mrd.) zu verbuchen gehabt. Das schlechter laufende Spanien-Geschäft (-10,5%) habe nicht zur Gänze durch Lateinamerika und Europa kompensiert werden können.

Die organische OIBDA-Marge sei aufgrund vom schlechteren Spanien-Geschäft sowie gestiegener Ausgaben in den Bereichen Werbung, Netzwerk und IT im jährlichen Beobachtungszeitraum um 0,9 Prozentpunkte auf 35,6% gesunken.

Telefónica sei mit teilweise unter den Erwartungen liegenden Zahlen ins neue Geschäftsjahr gestartet, habe aber seinen Ausblick für 2011 bestätigt. Erneut habe der Telekommunikationsriese mit seiner breit diversifizierten Aufstellung punkten können: Die schwachen Ergebnisse auf dem spanischen Heimatmarkt hätten durch das Lateinamerika- und Europageschäft (71% der Gesamtumsätze) sowie dem sich gut entwickelnden mobilen Datensegment aufgefangen werden können.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre "kaufen"-Einschätzung für die Telefónica-Aktie. (Analyse vom 16.06.2011) (16.06.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.