München (aktiencheck.de AG) - Giovanni d'Amico und Thomas Friedrich, Analysten von UniCredit Research, stufen die Stammaktie von Telecom Italia (ISIN IT0003497168/ WKN 120470) weiterhin mit "hold" ein.

Telecom Italia habe am vergangenen Freitag die Übernahme des brasilianischen Unternehmens Atimus bekannt gegeben. Dem Telecom Italia-Management zufolge werde man für Atimus 1,6 Mrd. Brasilianische Real zahlen, was einem hohen EV/EBITDA-Verhältnis von 12 auf Basis der Zahlen von 2010 entspreche. Nach Ansicht der UniCredit Research-Analysten werde TIM Brazil damit das Potenzial für Netzwerk- und Kostensynergien in der Region Sao Paolo, in welcher 27% des brasilianischen BIP generiert werde, deutlich verbessern. Aus diesem Grund sei die Übernahme von Atimus eine gute Nachricht für Telecom Italia.

Man denke jedoch, dass die Unternehmensvorgabe eines Nettoschuldenstands von 29,5 Mrd. EUR bis Ende des Jahres 2011 zunehmend schwierig zu erfüllen sei, falls einige Veräußerungen nicht durchgeführt würden. Die EPS-Prognose für Telecom Italia liege bei 0,12 EUR (2011) und 0,13 EUR (2012), woraus sich ein KGV von 7,9 bzw. 7,7 ergebe. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde mit 1,15 EUR beibehalten.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von UniCredit Research für das Wertpapier von Telecom Italia unverändert "hold". (Analyse vom 11.07.11)
(12.07.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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