Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Wacker Chemie (ISIN DE000WCH8881/ WKN WCH888) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Die von Wacker Chemie für das zweite Quartal veröffentlichten Geschäftszahlen seien schwächer ausgefallen als von den Analysten erwartet. Während der Umsatz ihre Schätzung leicht übertroffen habe, hätten die Ergebnisse enttäuscht. Die EBITDA-Marge von 24,5% habe 150 BP unter ihrer Prognose und 120 BP unter Konsens gelegen (Quelle: Vara Research). Auch EBIT, Nettogewinn und EPS seien geringer ausgefallen als erwartet. Die Analysten würden dies vor allem auf einen stärker als erwarteten Einfluss der gestiegenen Rohstoffkosten zurückführen. Darüber hinaus habe Wacker Chemie einige Kosten für die Inbetriebnahme der neuen Polysiliciumproduktion in Nünchritz vorgezogen, um dort bereits in Q4 mit der Produktion beginnen zu können.

Gemessen an den EBITDA-Analystenschätzungen habe vor allem Silicones infolge gestiegener Rohstoffpreise (insbesondere Silicium-Metall und Methanol) enttäuscht (-29,4% vs. BHLe). Polysilicon habe 6,0% unter den Analystenerwartungen gelegen, was vor allem auf die oben erwähnten Anlaufkosten zurückzuführen sei. Die EBITDA-Marge sei bei Polysilicon daher unter die 50%-Marke auf 47,1% (BHLe: 50,6%, Konsens: 51,0%) gesunken. Ohne diese Kosten hätte Polysilicon laut Wacker Chemie eine 50%-ige Marge erreicht. Siltronic habe ein EBITDA erzielt, das 3,0% über der Analystenprognose aber deutlich (16,3%) unter Konsens (44,6 Mio. EUR) gelegen habe. Das Preisumfeld scheine sich bei 300mm-Wafern in Q3 leicht zu verbessern, sei aber noch immer nicht erfreulich.

Den Ausblick für das laufende Jahr (Umsatz von über 5 Mrd. EUR, EBITDA über Vorjahr) habe Wacker Chemie bestätigt. Die Analysten würden aber nach den Q2-Zahlen ihre Schätzungen zurücknehmen, jedoch davon ausgehen, dass Wacker Chemie seine Ziele erreichen werde.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen den gestrigen Kursrückgang als übertrieben an und stufen die Wacker Chemie-Aktie von "halten" auf "kaufen" hoch. Angesichts der reduzierten Gewinnschätzungen senke man das Kursziel von 153 EUR auf 142 EUR. (Analyse vom 03.08.2011) (03.08.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.