Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.

In ihrer bisherigen Prognose seien die Analysten von einem künftigen CHF/EUR-Kurs von 1,25 und darüber ausgegangen, hingegen stütze sich ihre neue EPS-Schätzung für die GJ 2012/13 in CHF auf den derzeitigen Kassakurs (ca. -20% bei einer unveränderten Reingewinnschätzung in EUR).

Die Analysten hätten ihre G&V-Schätzungen nicht verändert, da die Unterschiede zwischen Kassakursen und geschätzten Wechselkursen nur sehr gering gewesen wären (ca. 1%) und das Unternehmen 75% des Umsatzes in Euro-Ländern oder damit verbundenen Ländern erwirtschafte und die Berichterstattung in EUR erfolge. Man reduziere das EPS für die GJ 2011/12/13 von CHF 196/233/266 (bzw. nach dem 1:40-Split: 4,90/5,80/6,70) auf CHF 4,50/4,70/5,40. Die Reduzierung des EPS sei ausschließlich auf die Umrechnung der (unveränderten) Reingewinnschätzung von EUR in das EPS in CHF zurückzuführen.

Zehnders Investment Case mit überdurchschnittlichem Wachstumspotenzial im Komfortlüftungssegment sei intakt. Man erwarte in Zukunft höhere Margen aufgrund höherer Volumen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Zehnder. Man reduziere das Kursziel von CHF 75 (bzw. CHF 3.000 vor dem 1:40-Split) auf CHF 60. Dies entspreche ungefähr der Anpassung des EPS. (Analyse vom 12.08.2011) (12.08.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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