Zürich (aktiencheck.de AG) - Sven Weier, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) von "neutral" auf "sell" zurück und senkt das Kursziel von 3,20 auf 1,20 EUR.

Falls es zu einem sog. Double Dip, einem erneuten Abgleiten in die Rezession komme, sei bei der Aktie kein Boden zu sehen. Das Basisszenario einer mittelfristigen Abschwächung sei nur durch eine feine Linie vom Rezessionsszenario getrennt. Auf Grund des hohen operativen und finanziellen Hebels mache dies jedoch beim Fair Value einen großen Unterschied aus. Ebenso wie in der letzten Rezession seien die Fortschritte bei Heidelberger Druck im Hinblick auf eine Verringerung der Break even-Schwelle zu langsam.

Bei einem normalen Rezessionsszenrio ergebe sich ein Fair Value von Null, da sich die Umsätze unter dem Gewinnschwellenniveau bewegen würden. Auf Grund des negativen Zinsergebnisses würde Heidelberger Druck hohe Verluste schreiben. Ohne größere Kostensenkungen würde das Unternehmen früher oder später wieder in finanzielle Schwierigkeiten geraten.

Auf Grund des derzeit sehr unsicheren Ausblicks dürfte die Aktie auch weiterhin eine Underperformance zeigen.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Aktie von Heidelberger Druck nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 17.08.11)
(17.08.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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