Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Zehnders Umsatz in H1 11 habe die Analysten- und die Markterwartungen übertroffen (EUR 243 Mio. vgl. mit Vontobel Research-Erwartungen EUR 233,5 Mio.). Das EBIT in Höhe von EUR 22,1 Mio. habe der Marktprognose entsprochen, jedoch leicht unter der Analystenprognose (EUR 23,0 Mio.) gelegen. Der Währungseffekt auf das Finanzergebnis sei höher gewesen als vorhergesehen und erkläre, warum der Reingewinn verfehlt worden sei.

Das Wachstum von 23% (Vontobel Research-Erwartungen 18%) im Bereich Lüftungsgeräte bestätige klar den strukturellen Bedarf an Komfortlüftung. Zehnders Heizkörpergeschäft habe von der starken Bautätigkeit in den Schlüsselmärkten Deutschland, Schweiz und Frankreich profitiert, in denen der Umsatz das Vorjahresniveau überstiegen habe. Dass die EBIT-Schätzung der Analysten knapp verfehlt worden sei, sei auf die unterschätzte Verstärkung der Marketingaktivitäten und höhere Einführungskosten von SAP (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) zurückzuführen.

Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen und das Kursziel voraussichtlich nur geringfügig anpassen. Zehnders Investment Story als führender Lieferant von energieeffizienten Lösungen für Innenklima werde durch das Ergebnis des H1 11 voll bestätigt.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Zehnder-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 60 gesehen. (Analyse vom 19.08.2011) (19.08.2011/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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