Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.

Nach Veröffentlichung von Zehnders überzeugenden operativen Zahlen für das 1H/2011 mit herausragendem Wachstum im Bereich Ventilation (23%) würden die Analysten ihre Prognosen nur geringfügig anpassen. Entsprechend reduziere man das Kursziel von CHF 60 auf CHF 58.

Die Aufbaukosten für Marketing und verschiedene Verkaufsaktionen, die Kosten für die SAP-Einführung und eine kleine Umsatz-/Kostendiskrepanz in CHF würden zu einer leicht geringeren Dynamik bezüglich der Margen führen als ursprünglich erwartet. Die Analysten würden erwarten, dass die EBIT-Marge von 11,0% auf 11,6% im GJ 2012 und auf 12,1% im GJ 2013 angesichts des schnell wachsenden Ventilationsgeschäfts steige (vorher 11,6%/12,4%/13,1%), sei wiederum zu Skaleneffekten führe. Dies entspreche dem allgemeinen Ziel von Zehnder, die Marge bis 2015 um 100 BP pro Jahr zu erhöhen.

Zehnder sei wahrscheinlich eines der wenigen Unternehmen im Schweizer Bauzulieferersektor, das im GJ 2011/12 angesichts des rasch wachsenden Ventilationsgeschäfts starke organische Wachstumsraten vorweisen können werde.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Zehnder. (Analyse vom 22.08.2011) (22.08.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.