Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0108503795/ WKN A0YJZX) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Meyer Burger habe ein Betriebsergebnis für das 1H 11 ausgewiesen, das den Erwartungen entsprochen und keine Überraschungen enthalten habe, da die Kernzahlen (Umsatz und EBITDA) bereits vorab bekannt gegeben worden seien. Das EPS habe allerdings 22% unter den Schätzungen der Analysten und rund 10% unter denen des Konsens gelegen, was auf wesentliche unrealisierte Wechselkursverluste aus zwischenbetrieblichen Krediten zurückzuführen gewesen sei.

Der Auftragseingang habe die Erwartungen noch mit einem Volumen von CHF 788 Mio. (VontE: 650) übertroffen, von dem CHF 465 Mio. in Pressemitteilungen vermeldet worden seien. Danach seien noch CHF 323 Mio. an kleineren Aufträgen eingegangen. Der Auftragsbestand habe Ende Juni solide CHF 1.241 Mio. betragen, was es Meyer Burger ermöglicht habe, eine Umsatzprognose für das GJ 11 von CHF 1.200 Mio. zu erreichen. Der Ausblick für die EBITDA-Marge sei auf 23 bis 25% erhöht worden, was im 2H 11 auf einen Rückgang der Marge hindeute. Diese Spanne liege unter der Analystenschätzung von 25,7%. Aus der Prognose ausgenommen sei Roth&Rau.

Der Ausblick gehe davon aus, dass es zu keinen Auftragsstornierungen oder Verzögerungen der Expansionspläne der Kunden komme. Das Management drücke sich in Bezug auf die ungewissen wirtschaftlichen Aussichten vorsichtig aus. Vorrang werde nun die Integration von Roth & Rau haben, was achtzehn bis vierundzwanzig Monate in Anspruch nehmen werde. Die Konsolidierung erfolge im August 2011.

Nach Ansicht der Analysten von Vontobel Research wird das "hold"-Rating für die Meyer Burger-Aktie bestätigt. Das Kursziel sehe man bei CHF 32. (Analyse vom 01.09.2011) (01.09.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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