Oldenburg (aktiencheck.de AG) - Christoph Siebecke, Analyst der Oldenburgischen Landesbank, stuft die Aktie von Cisco Systems (ISIN US17275R1023/ WKN 878841) nach wie vor mit "halten" ein.

Der weltgrößte Netzwerkausrüster, Cisco Systems, habe mit seinen jüngsten Zahlen die Märkte positiv überrascht. Um Sondereffekte bereinigt betrage der Quartalsgewinn 40 US-Cent je Aktie und liege damit 2 Cent über den durchschnittlichen Erwartungen der Analysten an der Wall Street. Auch der im Quartal stark durch das Geschäft mit Unternehmen angetriebene Umsatz habe mit einem Plus von 3% auf 11,2 Mrd. US-Dollar die Erwartungen übertroffen.

Der Netzwerkausrüster sei in letzter Zeit stark in die Kritik geraten gewesen. Zum einen leide der Konzern unter den knappen Kassen der öffentlichen Hand. Zum anderen habe Cisco Systems in den letzten Jahren durch einige Restrukturierungen zu viele Führungsebenen eingezogen. Das Resultat dieser Fehlentwicklungen seien Marktanteilsverluste sowohl bei Routern als auch bei den Switches gewesen. Cisco Systems stelle mit Routern und Switches wichtige Komponenten für Computer-Netzwerke wie das weltumspannende Internet her und erwirtschafte rund ein Fünftel des Umsatzes mit lukrativen Aufträgen staatlicher Stellen.

Cisco Systems-Chef Chambers habe betont, dass die in diesem Jahr eingeleitete Fitnesskur des Konzerns solide Fortschritte mache. Die Firma habe erst im Juli bekannt gegeben gehabt, dass sie rund 9% oder 6.500 Stellen abbauen werde; zudem würden über den Verkauf einer Fabrik in Mexiko weitere 5.000 Stellen gestrichen. Im laufenden Geschäftsjahr sollten so die Kosten um rund 1 Mrd. US-Dollar gesenkt werden. Vorerst allerdings belaste der Stellenabbau das Ergebnis unter dem Strich, wie auch das Jahresergebnis zeige.

Künftiges Wachstum wolle Cisco Systems auch durch viele kleinere Akquisitionen generieren. Entsprechende Mittel stünden hierfür ausreichend zur Verfügung. Cisco Systems sei mit einem erwarteten Umsatz für 2012 von 45,2 Mrd. US-Dollar klarer Weltmarktführer für Netzwerkausrüstung. 35% des Umsatzes würden auf Switches (Marktanteil 68%) entfallen, 20% auf Router (50% Marktanteil), 25% auf sogenannte Advanced Technologies. Nach Abnehmergruppen erziele Cisco Systems 40% seines Umsatzes mit großen Unternehmen, 33% mit Telekommunikationsunternehmen und 23% mit mittelständischen Kunden.

Cisco Systems glänze immer noch mit hervorragenden Bilanzkennzahlen. Einer Eigenkapitalquote von 54% stünden netto keine Finanzschulden gegenüber. Darüber hinaus würden 44,6 Mrd. US-Dollar an echten cash- Reserven in den Büchern schlummern. Auch die Bewertung sei mit einem 2012e KGV von unter 9 im Sektorvergleich günstig. Auf dem jetzigen Niveau sei die Aktie charttechnisch gut unterstützt und das langfristige Geschäftsmodell absolut intakt. Cisco Systems besitze sowohl die finanziellen als auch die geistigen Reserven, um auch künftig nachhaltig Wachstum zu generieren.

Die Analysten der Oldenburgischen Landesbank bestätigen ihr "halten"-Votum für die Aktie von Cisco Systems. (Analyse vom 04.10.2011) (04.10.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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