Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, bewertet die Aktie von Balda (ISIN DE0005215107/ WKN 521510) nach wie vor mit dem Rating "halten".

Balda-Beteiligung TPK habe ungeprüfte starke Q3-Zahlen für 2011 veröffentlicht: Der Umsatz sei um +133% (yoy) auf 40 Mrd. Taiwan-Dollar (TWD) angeschnellt und das EBIT um +252% auf TWD 4,6 Mrd. gewachsen. Wesentliche Wachstumstreiber seien das Volumenwachstum bei Smartphones, neue Kunden, die Erweiterung der Anwendung sowie positive Wechselkursbewegungen gewesen. TPK habe einen Ausblick für Q4 gegeben und sehe die sequenzielle Umsatzwachstumsrate bei 0% bis 5%. Zurzeit würden die TPK-Aktien mit einem EV/EBITDA 2012e von 6,5x notieren.

Der Ausblick auf Baldas Q3-Ergebnisse 2011 präsentiere sich folgend: Balda werde die Q3-Ergebnisse ab dem 3. November veröffentlichen. Das dritte Quartal 2011 sollte negativ durch den Anlauf eines neuen Produkts/Projekts im Bereich Medical sowie anhaltenden Lieferkettenunterbrechungen im Bereich Electronic Products beeinflusst worden sein. Durch diese beiden Effekte sollte der Umsatz sequenziell unverändert bei EUR 16 Mio. liegen. Die Zahlen würden sich nicht mit Q3 2010 vergleichen lassen (MobileCom sei in Q3 2010 enthalten und sei in Q3 2011 dekonsolidiert worden).

Der Aktienkurs von TPK habe sich teilweise erholt und notiere zurzeit bei TWD 590. Balda besitze 37,8 Mio. TPK-Aktien. Zum Marktpreis reflektiere die TPK-Aktie damit EUR 9 je Balda-Aktie. Positive Katalysatoren könnten eine Verkaufs- oder Joint Venture-Lösung für das Kunststoffgeschäft in China (MobileCom) oder ein konkreter Plan eines TPK-Verkaufs sein.

Die Empfehlung für Balda lautet weiterhin "halten" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 7,90. (Analyse vom 28.10.2011) (28.10.2011/ac/a/nw)
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