Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Am 3. November veröffentliche die Gesellschaft die Ergebnisse für das dritte Quartal. Mit ihren Schätzungen würden die Analysten leicht unter den Konsensus-Schätzungen liegen. Im Bereich Medical würden sie auf der Auftragseingangsseite ein rückläufiges Ergebnis erwarten.

Zu beachten sei hier aber auch die hohe Vergleichsbasis. Im Bereich Saftey dagegen habe Drägerwerk schon in Q2/2011 einen starken Auftragseingang verzeichnen können. Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich dieser Trend fortgesetzt habe und der Auftragseingang auch in Q3 - der vor allem aus der Industrie getragen worden sei - unverändert stark geblieben sei.

Die FY-Guidance (erwartet werde ein leichtes Wachstum bei einer EBIT-Marge zwischen 8,5 und 9,5%) dürfte im Zuge der Q3-Berichterstattung bestätigt werden. Für das kommende Geschäftsjahr sei bislang noch keine Guidance herausgegeben worden. Aus Sicht der Analysten dürfte die Wachstumsdynamik aufgrund der Schuldenkrise, aber auch zu erwartenden höheren F&E-Ausgaben etwas nachlassen.

Die EBIT-Marge dürfte vor dem Hintergrund im kommenden Jahr keine allzu großen Sprünge nach oben machen. Dennoch würden die Analysten Drägerwerk künftig gut aufgestellt sehen, um in den kommenden Jahren weiter zu wachsen und sich auch auf der Margenseite ebenfalls weiter zu verbessern.

Dazu beitragen dürften diverse interessante Produkteinführungen (unter anderem auch im wichtigen US-Markt), eine Expansion der Geschäftsaktivitäten wie beispielsweise in Russland, der Transfer einiger Produkte in Richtung Osteuropa, die zunehmende Bedeutung von China. Positive Impulse würden sich die Analysten im Übrigen auch noch von der noch zu kommunizierenden Sales- und Marketingstrategie erwarten.

Nach längerer Coverage-Pause hätten die Analysten ihr Modell aktualisiert. Auf Basis ihres DCF-Modells ergebe sich aktuell ein fairer Wert von 89 EUR.

Das Anlageurteil der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Drägerwerk-Aktie lautet nun "kaufen". Das Kursziel werde von 68,00 EUR auf 89,00 EUR angehoben. (Analyse vom 31.10.2011) (31.10.2011/ac/a/t)



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