Hannover (aktiencheck.de AG) - Thomas Wybierek, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Einschätzung "kaufen" für die Aktie von Pfeiffer Vacuum (ISIN DE0006916604/ WKN 691660).

Das Unternehmen habe mit den veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal sowohl die Analysten- als auch die Markterwartungen verfehlt. Die berichteten Erlöse für Q3 in Höhe von 120,4 Mio. EUR hätten speziell im Vorpumpengeschäft einen signifikanten Einbruch von -30% im Vergleich zum Vorquartal enthalten. So sei in dieser Sparte ein Rückgang von 55,2 Mio. EUR (Q2) auf nun 38,5 Mio. EUR feststellbar. Darin zeige sich die Abhängigkeit vom Semiconductorgeschäft, die sich Pfeiffer Vacuum über die Akquise von adixen eingekauft habe.

Die Unternehmensleitung habe den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2011 korrigiert und gehe nun von Erlösen von "etwa 520 Mio. EUR" aus, nachdem zuvor noch ein Umsatz von 550 Mio. EUR avisiert worden sei. Unverändert geblieben sei die Erwartung einer EBIT-Marge von rund 15%.

In ihrer Wertung würden die Analysten die negative Q3-Entwicklung auf die stark gestiegene Abhängigkeit von der Semiconductorindustrie nach der Akquise von adixen zurückführen. Zudem habe das Unternehmen die geringe Ertragsstärke von adixen bisher nicht auffangen können, was aber aus Analystensicht im ersten Jahr nach der Akquisition auch nicht überraschend sei.

Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2011 und die Folgejahre korrigiert und dementsprechend das Kursziel für die Aktie von 100 EUR auf 75 EUR gesenkt. Sie würden aber unverändert davon ausgehen, dass dem Unternehmen sowohl die Integration von adixen als auch margenseitig die Rückkehr in die Erfolgsspur gelingen werde.

Folglich haben die Analysten der Nord LB ihre Einschätzung "kaufen" für die Aktie von Pfeiffer Vacuum beibehalten. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2011/ac/a/t)