Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Matthias Engelmayer, Analyst von Independent Research, bleibt bei seinem "halten"-Votum für die Aktie der Deutschen Bank AG (ISIN DE0005140008/ WKN 514000).

Für die zum Verkauf gestellten Teile des Asset Managements strebe der Finanzkonzern Presseberichten zufolge einen Veräußerungserlös von 2 Mrd. EUR an. Dabei gehe es um den gesamten Unternehmensbereich Asset Management weltweit mit Ausnahme des Geschäfts der DWS in Deutschland, Europa und Asien.

Die Erlösvorstellung entspräche nach Berechung der Analysten 0,6% des auf 360 Mrd. EUR geschätzten verwalteten Vermögens/AUM. Da vergleichbare Transaktionen mit höheren Multiplikatoren abgerechnet worden seien, stehe das vorgenannte Bewertungsniveau wohl unter dem Eindruck des aktuellen Kapitalmarktumfeldes.

In ihrer Wertung würden die Analysten festhalten, dass sie die Veräußerung des Asset Management-Geschäfts für sinnvoll erachten. Dabei sei zu berücksichtigen, dass sich regulatorische Veränderungen negativ auf alternative Investments auswirkten und andererseits das Asset Management im internationalen Vergleich keine dominierende Stellung einnehme. Zudem dürfte die Deutsche Bank mit dieser Aktion einen Teil des EBA-Kapitalbedarfs von insgesamt 3,2 Mrd. EUR erledigen können. Insofern dürften Kapitalmaßnahmen nicht erforderlich sein.

Die Analysten von Independent Research sehen das Kursziel für die Deutsche Bank-Aktie bei 33 EUR und bestätigen ihr Votum "halten". (Analyse vom 16.12.2011) (16.12.2011/ac/a/d)