Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Wacker Chemie (ISIN DE000WCH8881/ WKN WCH888) weiterhin mit "kaufen".

Wacker Chemie werde am 26. Januar vorläufige Eckdaten für das Geschäftsjahr 2011 veröffentlichen. Diese würden auch Angaben zu Umsatz und EBITDA für die Segmente Chemicals, Polysilicon und Siltronic enthalten. Die endgültigen Zahlen würden am 14. März veröffentlicht.

Man erwarte für 2011 analog zur Unternehmensguidance einen Umsatz von etwa 5 Mrd. EUR. In Wackers EBITDA-Guidance anlässlich der Q3-Zahlen (EBITDA mindestens auf Vorjahresniveau) seien die Anfang Dezember angekündigten Schließungskosten für das Wafer-Werk in Hikari (Japan) von ca. 70 Mio. EUR (davon 45 Mio. EUR Cash-wirksam) nicht enthalten gewesen. Angesichts des schwierigen Marktumfelds für Polysilicium und Siltronic sowie der Hikari-Belastungen und demographischer Anpassungen bei den Pensionen (ca. 30 Mio. EUR) lägen die Analysten mit ihren Schätzungen unter der Konsenserwartung.

Für die wichtigsten Segmente habe man folgende Schätzungen für 2011:
- Chemicals: Umatz 2,638 Mrd. EUR, EBITDA 335 Mio. EUR (Marge: 12,7%)
- Polysilicon: Umsatz 1,547 Mrd. EUR, EBITDA 742 Mio. EUR (Marge: 48,0%)
- Siltronic: Umsatz 1,040 Mrd. EUR, EBITDA 66 Mio. EUR (Marge: 6,3%)

Für die Chemiesegmente (Silicones, Polymers und Biosolutions) würden die Analysten von einem Destocking zum Jahresende (insbes. Silicones) ausgehen. Hinzukomme eine von ihnen erwartete Abschwächung bei Chemikalien für die Bauindustrie. Die Notwendigkeit zur Haushaltskonsolidierung in vielen Ländern dürfte sich negativ auf staatlich finanzierte (Infrastruktur-)Projekte ausgewirkt haben.

Bei Polysilicon lägen die Analysten im Rahmen des Unternehmensausblicks für Q4, wonach Umsatz und EBITDA unter Q3 liegen würden. Auch hier dürften Kunden im Schlussquartal Lagerbestände abgebaut haben. Bei Siltronic impliziere die Analystenschätzung für Q4 infolge einer gesunkenen Kapazitätsauslastung und der oben genannten Sonderbelastungen einen Fehlbetrag beim EBITDA in Höhe von 42 Mio. EUR.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die Aktie von Wacker Chemie nach wie vor zu kaufen. Das Kursziel werde unverändert bei 93 EUR gesehen. (Analyse vom 25.01.2012) (25.01.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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