London (www.aktiencheck.de) - James Britton und Frederic Boulan, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) unverändert mit "reduce" ein und bestätigen das Kursziel von 14,40 EUR.

Der Bericht zum abgelaufenen Quartal habe den Erwartungen weitgehend entsprochen. Höheren Umsätzen stehe ein schwächer als prognostiziertes EBITDA gegenüber.

Während Telefónica für 2012 ein Umsatzwachstum leicht über der Konsensprognose in Aussicht gestellt habe, würden die Kommentare zur Profitabilität wenig Unterstützung bieten. Es sei lediglich geäußert worden, mit weniger Margendruck als in 2011 zu rechnen. Die Investitionen würden deutlich höher ausfallen als angenommen.

Bei den Konsensprognosen zu EBITDA und operativem Cash flow könnte es zu Abwärtskorrekturen kommen.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Nomura Equity Research bei ihrer Empfehlung die Aktie von Telefónica zu reduzieren. (Analyse vom 24.02.12) (24.02.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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