Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bleibt bei seiner "halten"-Einschätzung für die Aktie der METRO AG (ISIN DE0007257503/ WKN 725750).

Die Analysten sähen ihre Erwartungen bei den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2011 des METRO-Konzerns, mit Ausnahme beim Reingewinn, bestätigt. Der Konzernumsatz habe um 0,8% oder währungsbereinigt um 0,2% auf 66,7 Mrd. EUR nachgegeben. Das operative Jahresergebnis vor Sonderergebnissen habe um 1,8% niedriger bei 2,372 Mrd. EUR gelegen. Der Jahresüberschuss vor Sonderfaktoren nach Anteilen Dritter sei um 15,7% auf 859 Mio. EUR gesunken. Hier hätten sie ein verschlechtertes Finanzergebnis aufgrund überwiegend negativer Wechselkurseffekte bei einigen osteuropäischen Währungen sowie eine erhöhte Steuerbelastung negativ ausgewirkt. Die Dividendenzahlung solle unverändert bei 1,35 EUR je Aktie liegen.

Das Management habe für 2012 einen verhaltenen Ausblick geliefert, bei dem aufgrund der Staatsschuldenkrise in Europa von einem herausfordernden Geschäftsumfeld gesprochen werde. Strategisch liege der Fokus auf der Steigerung der Umsätze, die auch durch Preissenkungen unterstützt werden solle. Ein Verkauf von Kaufhof stehe erst dann an, wenn ein angemessener Preis erzielbar und die Finanzierung gesichert sei. Auch bleibe Real auf dem Prüfstand, da die Sparte als einziger Bereich seine Kapitalkosten nicht erwirtschafte. Zudem sei geplant, das Geschäftsjahr vom Kalenderjahr auf den Zeitraum 1. Oktober bis 30. September umzustellen, was einerseits zu einer Erleichterung der Jahresprognose führe und andererseits das wichtige Weihnachtsgeschäft von Inventur- und Planungsarbeiten befreie. Als Personalie sei mitgeteilt worden, das der für Real zuständige Vorstand, Joël Saveuse, der auch als neuer Vorstandsvorsitzender im Gespräch gewesen sei, zum 31. März aus dem Unternehmen ausscheide.

Nach Einschätzung der Analysten würden die vorgesehenen Investitionen in die Preisgestaltung zur Anlockung von Kunden zumindest kurzfristig auf die Marge drücken. Mit Blick auf die verhaltene Prognose 2012 sähen die Analysten für die Aktie nur wenig Kurspotenzial und sie hätten ihre Schätzungen etwas reduziert.

Aufgrund der niedrigen Bewertung bleiben die Analysten der Nord LB bei einem von 31 EUR auf 29 EUR reduzierten Kursziel aber bei ihrer "halten"-Empfehlung für die METRO-Aktie. (Analyse vom 21.03.2012) (21.03.2012/ac/a/d)