Paris (www.aktiencheck.de) - Sylvain Brunet, Raphael Veverka und Luc Pez, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) unverändert mit "neutral" ein.

Im Rahmen einer Studie zur europäischen Stahlbranche sei das Sektorenrating "underperform" beibehalten worden. Es sei bereits klar gewesen, dass das erste Quartal nicht leicht sein werde. Die Warnungen von US-Stahlproduzenten hätten jedoch ein noch härteres Umfeld signalisiert als ohnehin erwartet. Die Annahmen bezüglich einer Preiserhöhung um 30 USD pro Tonne im dritten Quartal seien verworfen worden. Nun werde mit sequenziell stagnierenden Preisen gerechnet.

Bei Salzgitter seien die EBITDA-Prognosen für 2012 um 25% und für 2013 um 28% gekürzt worden. Damit werde der Annahme niedrigerer realisierter Preis im Kontrakt-Teil des Geschäfts Rechnung getragen und ein gedämpftes Momentum bei den Flachstahl-Preisen am Spot-Markt unterstellt.

Eine Wiederholung des Ergebnisses von 2011 werde nach Angaben des Managements ein schwieriges Unterfangen. Die Konsenserwartungen seien noch deutlich zu optimistisch. Das Kursziel werde 7% auf 38,00 EUR zurückgesetzt.

Die Beiträge der Röhren-Division und die Beteiligung an Aurubis (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) würden das Gewinnprofil diversifizieren. Die im Vergleich zu den Wettbewerbern stärkste Bilanz sollte die Salzgitter-Aktie vor einer erheblichen Abwärtskorrektur bewahren.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Aktie von Salzgitter weiterhin "neutral". (Analyse vom 29.03.12)
(30.03.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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