Paris (www.aktiencheck.de) - Daniel Davies und Guillaume Tiberghien, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) unverändert mit "neutral" ein.

Im Rahmen einer Studie zum Bankensektor in Europa werde auf die guten Nachrichten seit Jahresanfang hingewiesen. Mehr und mehr Banken seien an den Finanzierungsmarkt zurückgekehrt und die Aufschläge hätten sich verringert. Der Sektor notiere nicht länger auf Basis des sog. "Tail Risks". Insofern richte sich der Blick wieder mehr auf nachhaltige Erträge und Bewertungen.

Eine Analyse des wirtschaftlichen Break even-Niveaus bei den Refinanzierungskosten bei 13 der größten europäischen Banken habe gezeigt, dass ein Großteil von diesen durchaus fast angemessen bewertet sei. Für anhaltende Kurszuwächse im Sektor müssten sich die langfristigen Finanzierungsbedingungen weiter verbessern. Die Finanzierungskrise sei noch nicht unbedingt vorüber. Eine Reihe von Risiken bezüglich regulatorischer Probleme und mögliche weitere Risiken durch Staatsanleihen seien nach wie vor zu beachten.

Im Hinblick auf die Deutsche Bank könne die Zinsstrukturkurve in leichter Hanglage mit der Vergangenheit verglichen werden. Die niedrigsten Finanzierungsaufschläge seien in einer Zeit zu beobachten gewesen, in der die kurzfristigen Zinsen im Vergleich zu den langfristigen hoch gewesen seien.

Am Kursziel von 38,00 EUR werde festgehalten.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Aktie der Deutschen Bank weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 30.03.12) (30.03.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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