Paris (www.aktiencheck.de) - Die Analysten von Alpha Value stufen die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) unverändert mit "sell" ein und setzen ein Kursziel von 0,97 EUR.

Das Management und die Arbeitnehmervertretung hätten sich auf ein Sparpaket geeinigt. Bis 2014 würden 2.000 Arbeitsplätze abgebaut. Heidelberger Druck wolle durch das Programm Kosten im Volumen von 180 Mio. EUR einsparen.

Das Management sei zuversichtlich, dass im Geschäftsjahr 2013/14 ein operativer Gewinn von 150 Mio. EUR erzielt werden könne. Die Zielsetzung sei jedoch in Zweifel zu ziehen. Außerdem sei von einem operativen Gewinn vor Sondereffekten die Rede. Insofern könnte es in den kommenden beiden Jahren zu weiteren außerordentlichen Belastungen kommen. Die Fixkostenbasis werde nicht auf ein Niveau reduziert, das dem aktuellen Marktumfeld angemessen Rechnung trage.

Kostensenkungen könnten zwar auf operativer Ebene das Erreichen der Pluszone ermöglichen. Ob aber unter dem Strich Gewinne geschrieben werden könnten, sei mehr als zweifelhaft. Ein Grund für diese Einschätzung sei die Annahme, dass die Nettoverschuldung wieder steigen dürfte. Die Restrukturierungskosten würden wahrscheinlich einen Cash-Abfluss nach sich ziehen.

Die Analysten von AlphaValue bestätigen ihre Verkaufsempfehlung für die Aktie von Heidelberger Druck. (Analyse vom 02.04.12) (02.04.2012/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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