Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, vergibt für die Aktie von PVA TePla (ISIN DE0007461006/ WKN 746100) nach wie vor das Votum "kaufen".

Am Mittwoch seien die Analysten mit PVA TePla, vertreten durch Herrn Dr. Knebelkamp (CEO) und Herrn Dr. Fisahn (Leiter Investor Relations), auf Roadshow in Frankfurt gewesen. Das Management habe drei Handlungsschwerpunkte identifiziert:

1. Breitere Aufstellung des Produktportfolios
2. Wachstum durch weitere Zukäufe
3. Maßnahmen zur Kostensenkung, vor allem im Einkauf

Das Unternehmen möchte sich regional (z.B. in Südamerika) breiter aufstellen. Zudem sollten bereits etablierte Produktgruppen für neue Anwendungen erschlossen werden.

Auf der Transaktionsseite habe man eine Short-List, die aktuell angegangen werde. Man werde Akquisitionen nur tätigen, wenn der Mix aus Profitabilität, Wachstum und Preis stimme. Es sei denkbar, einen Umsatz von 25 bis 30 Mio. EUR zuzukaufen.

Ferner verweise das Management darauf, dass es trotz eines langfristigen Auswärtstrends beim Auftragseingang und damit bei den Umsätzen zu vergleichsweise hohen Schwankungen kommen könne. Dies werde sich auch mit einer möglichen Übernahme nicht ändern.

Die Kostenseite solle vor allem durch einen internationaleren Einkauf verbessert werden, ohne Zugeständnisse bei der Qualität zu machen. Hier prüfe man aktuell verschiedene Möglichkeiten.

Im ersten Quartal sollte der Auftragseingang im Rahmen der Erwartungen des Unternehmens gelegen haben. Im Gesamtjahr sollte nach Erachten der Analysten ein Auftragseingang unterhalb des Vorjahresniveaus (156 Mio. EUR) erzielt werden (Bankhaus Lampe-Erwartungen: 140 Mio. EUR).

Bei der Dividendenpolitik sei das Unternehmen weiterhin konservativ. Die erwirtschafteten Cash-flows sollten in das weitere Wachstum investiert werden. Aus Sicht der Analysten werde die Dividende vorerst stabil bleiben (0,15 EUR/Aktie).

Die Analysten würden nach der Roadshow ihre Sicht auf das Unternehmen bestätigt sehen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die PVA TePla-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein. Ihr Kursziel würden sie anhand ihres DCF- und Peer-Group-Modells bei 6,40 EUR (unverändert) festlegen. (Analyse vom 20.04.2012) (20.04.2012/ac/a/nw)