Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Cyril Meilland, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 34,00 EUR.

Die Deutsche Bank dürfte im ersten Quartal einen Nettogewinn von 1,5 Mrd. EUR erwirtschaftet haben und einen Vorsteuergewinn von 2,3 Mrd. EUR. Der Quartalsbericht dürfte aber kein besonderes Ereignis darstellen. Die starken Kapitalmarktaktivitäten seien am Markt hinlänglich bekannt.

Zu den entscheidenden Faktoren würden nun die neue Strategie und die Restrukturierung zählen. Mit entsprechenden Äußerungen sei aber erst nach der Etablierung der neuen Führungsspitze im Juni zu rechnen. Der Abbau der Fremdverschuldung im CIB-Segment werde vermutlich zu niedrigeren Einnahmen und Erträgen führen. Die Konsenserwartungen könnten insofern sinken. Die Deutsche Bank habe noch immer ein Pofitabilitätsproblem.

Für einen Kauf der Deutsche Bank-Aktie sei es daher noch zu früh. Der Bewertungsabschlag gegenüber dem Fair Value bei einer normalisierten Kapitalbasis erscheine angemessen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Aktie der Deutschen Bank weiterhin mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 20.04.12)
(23.04.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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