New York (www.aktiencheck.de) - Alastair A. Johnston, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503/ WKN 725750) unverändert mit "sell" ein und bestätigt das Kursziel von 22,50 EUR.

Die jährliche Bilanz sei immer eine reiche Quelle an Informationen, die in den Quartalsberichten so nicht zu finden seien. Gewinne auf Beteiligungsveräußerungen, Wertberichtigungen auf Sachanlagen und die Rekonziliation von "Sondereffekten" würden zu den drei interessantesten Aspekten gehören.

Die gesamten Gewinne aus Beteiligungsverkäufen (über die Immobilien-Division hinausgehend) dürften sich in 2011 auf 283 Mio. EUR belaufen. Mit 19,2% seien diese in ähnlicher Größenordnung für den Vorsteuergewinn verantwortlich wie in 2010.

Die bevorzugte Maßeinheit von METRO für den Gewinn sei die "vor Sondereffekte von Shape 2012". In 2011 hätten sich die Sondereffekte auf 259 Mio. EUR belaufen, gegenüber 204 Mio. EUR in 2010. In den ersten drei Jahren von Shape 2012 hätten sich die Sondereinflüsse auf insgesamt 806 Mio. EUR belaufen, die Impairments aber nur auf 375 Mio. EUR.

Das Management habe geäußert, dass die Bedingungen im ersten Quartal 2012 schwierig gewesen seien. Der Umsatz werde bei 15,579 Mrd. EUR, das Konzern-EBIT vor Sonderfaktoren bei 72 Mio. EUR und ein Nettoverlust von 53 Mio. EUR erwartet.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von METRO weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 23.04.12) (24.04.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.