Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die METRO-Aktie (ISIN DE0007257503/ WKN 725750).

Bei einem den Analystenprognosen entsprechenden, um 2,2% auf 15,647 Mrd. EUR gewachsenen Konzernumsatz, hätten die Zahlen zum Ergebnis des ersten Quartals 2012 enttäuscht. Das operative Ergebnis (EBIT) vor Sonderfaktoren sei um 154 Mio. EUR auf -9 Mio. EUR gesunken, wobei alle vier operativen Sparten einen Verlust ausgewiesen hätten.

Der neue Vorstandsvorsitzende, Olaf Koch, plane insbesondere bei Media-Saturn mittels Preissenkungen die Wettbewerbsfähigkeit im Vergleich zum Onlinehandel zu erhöhen. Dem daraus resultierenden Margendruck wolle er mit Kostensenkungen begegnen. So sehe man insbesondere in der Zentralverwaltung in Düsseldorf noch ein Einsparpotenzial von 100 Mio. EUR. Zu den weiteren Maßnahmen zähle die stärkere Zentralisierung der Logistik zur Hebung von Synergieeffekten, eine Kürzung des Investitionsbudgets um 200 Mio. EUR auf 1,8 Mrd. EUR sowie die Streichung der geplanten Expansion nach Indonesien. Die Erwartung des Managements für das Gesamtjahr liege bei einem Anstieg des Umsatzes sowie einem operativen Ergebnis auf dem Niveau des Vorjahres. Das schwache Ergebnis des ersten Quartals sollte nicht überbewertet werden, da der Beitrag der ersten drei Monate zum Jahresergebnis im Durchschnitt bei 5% liege.

Da nach Ansicht der Analysten die geplanten Preissenkungen zwangsläufig auf die Margen drücken würden, erscheine ihnen die Prognose eines konstanten Ergebnisses für 2012 recht ambitioniert. Mit Blick auf die schwierigen Rahmenbedingungen und den ungewissen Erfolg der neuen Preispolitik bei Media-Saturn, hätten sie das Kursziel für die Aktie von 29 EUR auf 24 EUR kräftig gesenkt. Gleichwohl sähen sie die eingetrübten Perspektiven durch den starken Kursverfall der Aktie als bereits berücksichtigt an. Zudem sehe man als Kursstütze die inzwischen sehr hohe Dividendenrendite.

Die Analysten der Nord LB bleiben bei ihrer Einschätzung "halten" für die METRO-Aktie. (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/ac/a/d)