Hannover (www.aktiencheck.de) - Frank Schwope, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Kaufempfehlung für die Porsche-Vorzugsaktie (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003).

Das Ergebnis nach Steuern habe im ersten Quartal 2012 bei 327 Mio. EUR gelegen. Das Ergebnis aus at Equity bewerteten Anteilen (Volkswagen Konzern und Porsche Zwischenholding GmbH) habe 1,169 Mrd. EUR betragen. Der Sondereffekt aus der aufwands- aber nicht liquiditätswirksamen Anpassung der Bewertung der Put- und Call-Optionen auf die bei der Porsche SE verbliebenen Anteile an der Porsche Zwischenholding GmbH, habe bei -810 Mio. EUR gelegen. Das Umsatzwachstum für das erste Quartal sei mit 32,4% auf 3,025 Mrd. EUR beziffert worden, zugleich habe das operative Ergebnis um 18,4% auf 528 Mio. EUR erhöht werden können. Damit stelle sich die operative Marge auf 17,5%.

Das Unternehmen habe verlauten lassen, dass die Vorstände der Porsche SE und der Volkswagen AG (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) unverändert an ihrem Ziel festhalten würden, den integrierten Automobilkonzern zu verwirklichen. Beide Unternehmen würden weiterhin prüfen, ob hierfür Alternativen zu den in der Grundlagenvereinbarung vorgesehenen Maßnahmen zur Verfügung stehen würden.

Nach Einschätzung der Analysten laufe das operative Geschäft von Porsche und Volkswagen hervorragend. Durch die geplante Einführung des kleinen Geländewagens Macan ab 2014 werde Porsche auf einem noch breiteren Fundament stehen. Damit erscheine das Ziel bis 2018 rund 200.000 Fahrzeuge p.a. zu verkaufen, wenig herausfordernd. Zudem sehe man China als das künftig wichtigste Absatzland von Porsche. Wenngleich aus anstehenden Klagen Milliarden-Risiken drohen würden, sei die Marktkapitalisierung das Unternehmens aus Sicht der Analysten allein durch die Beteiligung an Volkswagen mehr als abgedeckt, die 50,1%ige Beteiligung an der Porsche Zwischenholding GmbH sei dann noch ein Gratis-Add-on.

Die Analysten der Nord LB haben das Kursziel für die Porsche-Aktie von 55 EUR auf 53 EUR angepasst und empfehlen weiterhin "kaufen". (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/ac/a/nw)