Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Aktie von Munich Re (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Nachdem der Konzern bereits Ende April einen Betrag von über 750 Mio. EUR als Größenordnung für das Quartalsergebnis genannt habe, stelle das nunmehr berichtete Niveau von 780 Mio. EUR nach Anteilen Dritter auch mit Blick auf den Konsens in Höhe von 776 Mio. EUR keine Überraschung mehr dar. Der deutliche Anstieg im Kapitalanlageergebnis komme angesichts der anhaltend niedrigen Kapitalmarktrenditen jedoch unerwartet. Die Schaden-Kosten-Quote in der Rückversicherung habe sich auf 94,6% normalisiert (erwartet 93,5%), nachdem eine ungewöhnliche Häufung von Großschäden vor Jahresfrist noch für eine Quote von etwa 161,3% gesorgt habe.

Die Zielvorgabe für das Gesamtjahresresultat in Höhe von 2,5 Mrd. EUR sei erwartungsgemäß bestätigt worden und erscheine unter der Prämisse keiner ungewöhnlichen Katastrophenereignisse relativ problemlos erreichbar. Angesichts der besseren Preissituation im Rückversicherungsmarkt sowie der im März vom Konzern auf 96% gesenkten Zielgröße für die Schaden-Kosten-Quote würden die Analysten derzeit auch ein klares Übertreffen für möglich halten. Für die aktuell bei 2,575 Mrd. EUR liegende Konsensprognose impliziere dies bei einer Fortschreibung der bisherigen Geschäftsentwicklung im Jahresverlauf deutliches Potenzial für Aufwärtsrevisionen.

In der Summe ergeben sich aus dem weitestgehend erwartungsgemäß ausgefallenen Quartalsbericht jedoch keine Auswirkungen auf unsere "kaufen"-Einstufung der Münchener Rück-Aktie sowie das Kursziel in Höhe von 125,00 EUR, so die Analysten der National-Bank AG. (Analyse vom 08.05.2012) (08.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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