Hannover (www.aktiencheck.de) - Constantin Rohrbach, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von Munich Re (ISIN DE0008430026/ WKN 843002).

Der Assekuranzkonzern habe mit 782 Mio. EUR im ersten Quartal eine deutliche Ergebnisverbesserung im Vergleich zum schadenträchtigen Vorjahresquartal erzielt und damit die Markterwartungen erfüllt. Wenngleich der günstige Schadenverlauf zum besseren Ergebnis beigetragen habe, sei der Prämienzuwachs mit 2,2% auf 13,265 Mrd. EUR etwas geringer als erwartet ausgefallen. Damit liege der Konzern beim Prämienzuwachs hinter den Konkurrenten. Mit 14,7% auf 2,244 Mrd. EUR habe das Kapitalanlageergebnis deutlich zugelegt, wobei die Kapitalanlagerendite bei 4,3% und die Eigenkapitalrendite bei 13,1% gelegen hätten. Das Eigenkapital sei um 4,8% auf 24,426 Mrd. EUR gestiegen.

Beim gegebenen Ausblick für 2012 werde ein Konzerngewinn von ca. 2,5 Mrd. EUR erwartet. Die gebuchten Bruttobeiträge sollten zwischen 49 und 51 Mrd. EUR liegen, davon im Rückversicherungsgeschäft zwischen 26 und 27 Mrd. EUR. Die Kapitalanlagerendite sehe man bei 3,5%.

Nach Einschätzung der Analysten habe der Konzern im ersten Quartal die erwarteten Ergebnisverbesserungen erreicht. Das geringere Prämienwachstum sei darauf zurückzuführen, dass Munich Re im Gegensatz zu den Wettbewerbern nur stark reduziert die verteuerten Katastrophenrisiken in Japan gezeichnet habe, wo Messungen erneut starke tektonische Spannungen ergeben hätten.

Die Analysten der Nord LB gehen davon aus, dass der Konzern, sofern die Wirbelsturmsaison keine unerwartet hohen Schäden verursachen wird, die Jahresziele komfortabel erreicht und sie votieren für die Munich Re-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 100 EUR weiterhin mit "halten". (Analyse vom 09.05.2012) (09.05.2012/ac/a/d)