Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Fraport-Aktie (ISIN DE0005773303/ WKN 577330) weiterhin mit dem Votum "kaufen" ein.

Wie erwartet habe Fraport in drei von vier Segmenten ergebnisseitig überzeugen können. Lediglich Ground Handling habe vor allem unter der schwachen Cargo-Entwicklung gelitten.

Das Segment Aviation sei erneut Wachstumstreiber (+8,6% Umsätze yoy, +23% EBITDA yoy) gewesen, getrieben von Volumeneffekten (+4,1% Passagiere in Frankfurt trotz des Streiks, 0,5pp seien dem früheren Osterfest zuzurechnen) und den Gebührenerhöhungen (+8,6% im Durchschnitt).

Im Segment Retail+Real Estate sei das Umsatzwachstum von 16,5% vor allem durch den Verkauf eines Grundstücks getrieben worden (15,5 Mio. Euro). Positiv habe sich erneut die Kennzahl "Netto-Retail-Erlös pro Passagier" entwickelt (3,40 Euro vs 3,32 Euro im Vj.).

Im Bereich Ground Handling sei das EBITDA, belastet durch den gesunkenen Cargo-Umschlag (-11,7%) und niedrigere Höchststartgewichte, von 5,1 Mio. Euro auf 1,2 Mio. Euro gesunken. Im Bereich External Activities sei die Beteiligung in Lima Treiber für das um 3,2% höhere EBITDA gewesen (15,9 Mio. Euro nach 13,0 Mio. Euro im Vorjahr).

Fraport habe die Ganzjahreserwartungen für das Ground Handling gedämpft und spreche nun davon, dass es hier zu einem Rückgang des EBITDA kommen könne (BHLe -1% auf 54 Mio. Euro). Die (konservative) Konzern-Guidance sei dennoch nicht gefährdet, da Aviation mit hoher Planbarkeit weiter wachse. Fraport rechne mit weniger als 4% Passagierwachstum und liege YTD bei +3,3%, belastet durch den Streik. Die Nachfrage nach Slots für den Winterflugplan liege mit ca. +3% bis +4% in-line mit diesen Erwartungen. Zudem würden Retail+Real Estate sowie External Activities gut im Plan liegen und sollten ihre Ergebnisbeiträge liefern.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen, in erster Linie für das Ground Handling, angepasst.

Die Fraport-Aktie bleibt ein klarer Kauf mit einem unveränderten Kursziel von 58,00 Euro, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 10.05.2012) (10.05.2012/ac/a/d)

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