Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Salzgitter (ISIN DE0006202005/ WKN 620200) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Q1-Ergebnisse der Salzgitter AG hätten erwartungsgemäß deutlich unter den Vorjahreswerten gelegen. Grund dafür sei insbesondere die schwache Preisqualität der im Q4 erhaltenen Aufträge gewesen, welche nun im Q1 das Segment Stahl negativ beeinflusst hätten.

Überraschend gewesen sei, dass Technologie mit einem Vorsteuergewinn die Wende wohl geschafft habe. Im Gesamtjahr werde nun break-even angestrebt, da die Sommermonate saisonal schwächer seien und belasten dürften. Die Aurubis-Beteiligung habe ein EBT von 28 Mio. EUR beigetragen, bleibe damit ein stabiles Finanzinvestment für die Salzgitter AG und habe den Konzern vor noch höheren Verlusten bewahrt. Der Röhrenbereich werde in Q2 dank guter Auslastung (90% bei Europipe vs. 30% in Q1) den größten Ergebnissprung machen können und FY positiv sein.

Die Beibehaltung des Eisenerzpreismodells sichere Salzgitter eine bessere Kalkulationsbasis aufgrund der Kostentransparenz vor Auftragsbuchung, während einige Wettbewerber erst bei Produktauslieferung eine klare Kostentransparenz erhalten würden. Dies lasse deren Ergebnisse im Q1 zunächst besser aussehen. Aufgrund der aktuell anziehenden Eisenerzpreise dürften sich diese positiven Effekte in den nächsten Quartalen wieder umkehren.

Eine Erreichung des Vorjahres-EBT sei weiterhin herausfordernd, so die Prognose des Konzerns.

Nach den Verbesserungen bei Technologie und stabilen Ergebnissen von Aurubis belassen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Modell unverändert und bestätigen den Kauf für die Salzgitter-Aktie. Das Kursziel werde weiterhin bei 50,00 EUR gesehen. (Analyse vom 18.05.2012) (18.05.2012/ac/a/d)

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