Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Cyril Meilland, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie der Deutschen Bank (ISIN DE0005140008/ WKN 514000) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 34,00 EUR.

Die heutige Hauptversammlung könnte ein Update zum aktuellen Zustand nach dem Ende des ersten Quartals bringen. Die Machtübergabe von CEO Ackermann an die co-CEOs Anshu Jain und Jürgen Fitschen werde formal besiegelt.

Das neue Management werde wahrscheinlich ein Restrukturierungs- und Entschuldungsprogramm ankündigen, um dem Problem der knappen Kapitalausstattung zu begegnen. Eine unmittelbare Vorstellung eines Maßnahmenkatalogs sei aber nicht zu erwarten. Ein Investorentag im Herbst werde organisiert. Der Abbau der Verschuldung könnte einen negativen Effekt auf die Einnahmen- und Gewinnschätzungen haben.

Im Vergleich zu Barclays (ISIN GB0031348658/ WKN 850403) sei die Deutsche Bank viel stärker vom Investment Banking abhängig. Die Kapitalkosten könnten daher nicht viel niedriger sein als bei der Peer Group.

Das Aufwärtspotenzial der Deutsche Bank-Aktie sei mit 18% deutlich niedriger als der Sektordurchschnitt von 49%.

Die Analysten von Cheuvreux bestätigen ihr Votum "underperform" für die Deutsche Bank-Aktie. (Analyse vom 31.05.12) (31.05.2012/ac/a/d)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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