Paris (www.aktiencheck.de) - Mathieu Robilliard, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) mit "underperform" ein.

Telefónica werde die Cash-Dividende für das Geschäftsjahr 2012 von 1,30 EUR auf 0,40 EUR senken. Die Ausschüttungsquote sinke auf 50%. Für eine größere Überraschung habe allerdings die Ankündigung gesorgt, dass Telefónica das Deutschland-Geschäft an die Börse bringen wolle. Bei Exane BNP Paribas bewerte man diese Aktivitäten mit 8,4 Mrd. EUR. Ferner wolle Telefónica das Veräußerungsprogramm beschleunigen. Gleichzeitig werde auch das Listing einiger lateinamerikanischer Assets in Erwägung gezogen.

Nach Ansicht von Exane BNP Paribas dürften die Bedenken der Marktteilnehmer in Bezug auf die Bilanz des Konzerns auf kurze Sicht nachlassen. Dies ändere jedoch nichts daran, dass sich Telefónica weiterhin schwierigen Rahmenbedingungen ausgesetzt sehe. Vor diesem Hintergrund habe man die Prognosen für das Unternehmen gesenkt. Die EPS-Schätzungen für 2012 und 2013 würden auf 1,42 EUR bzw. 1,46 EUR lauten. Dabei gehe man von einem Umsatz von 63,266 Mrd. EUR bzw. 63,543 Mrd. EUR aus. Auf Basis der Schätzungen für das laufende Jahr werde die Telefónica-Aktie bei einem KGV von 6,2 gehandelt. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 11,00 EUR.

Die Analysten von Exane BNP Paribas vergeben für die Aktie von Telefónica das Rating "underperform". (Analyse vom 31.05.2012) (01.06.2012/ac/a/a)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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